尽管农历新年过后的首个交易日Ａ股受“加息”政策影响没有“开门红”，但海外市场尤其是美股屡创新高仍给全球市场“吹”了一股“春风”。

　　虽然就Ａ股当前的大盘点位而言，要创出近两年的新高还有较长距离，但美股屡创新高使国内市场氛围也受了些许刺激，且不说２００９年８月的沪指阶段性高点３４７８点，至少投资者们已经开始遥看去年１１月的阶段性高点３１８６点。

　　随着“加息”政策落地，国内股市首周仍然以红盘报收，同时站上半年线及２８００点。以此点位来看，离去年１１月的阶段性高点仅差３５０多点，幅度约为１２％，这一幅度略低于２０１０年沪指全年的跌幅。

　　从去年年底持续的收紧政策出台到此次“加息”之前，对上半年国内股市不看好者居多，认为上半年震荡或微跌的可能性较大，向好的行情会往后至紧缩政策慢慢平定后，在年中或下半年才会出现。这种判断从当前所处点位看，仍占据极大可能性。而变数在于后续政策的暂时观察和年报行情的好坏程度。

　　不过，既然美股已经吹起一股创新高的“春风”，国内股市估计也会趁机不再独自落寞平静。以美股三大指数创新高的时间段来看，美国道指创２００８年６月以来新高，纳指创２００７年以来新高，标普５００指数创两年半以来新高。反观中国，首先要突破的是离现在仅三个月的去年１１月份的阶段性高点，但攀上这一高点，沪综指需要涨１２％，这样的涨幅究竟有哪些力量可以支撑呢？

　　在笔者看来，这一波是否能借机攀上一个短期新高，有赖于以下几个因素。

　　一是货币政策的“真空期”会有多长。虽然“紧缩”仍然是未来相当长一段时间内宏观政策的大基调，但前几个月持续频繁的政策出台已经将“紧缩”的力道用去十之六七，余下的将是较为平稳的调整，其幅度与频繁程度也将大为平缓。从这个角度而言，上周的加息将为本月以及下月初留下较长的货币政策“真空期”。变数则来自对通胀的调控效果，目前春节已过，季节性因素将大为降低，只要ＣＰＩ持续高涨不下，货币政策的“真空期”就有望维持一段时期，这一时期的长短或许就是Ａ股能否摆脱前期阴影，攀上短期新高的主要影响因素。

　　二是年报行情的好坏程度。当前，随着年报逐步披露，基本面明显好转和业绩大幅预增的个股开始走出明显的上升行情，同时，市场估值水平尤其是沪深３００当前仍处于历史低谷，石油石化、银行、保险、钢铁等蓝筹估值更是处于历史低位，下跌空间有限，蓝筹的估值优势随着市场行情的转暖会越发受到市场认同，只要沪深３００的蓝筹股向上效应逐渐发挥，整个大盘就有整体上移的支撑。

　　其他方面，今年是“十二五”规划的开局之年，加上离全国“两会”越来越近，各种规划与投资重点和热点话题会接连不断，这些会给相应板块形成一些炒作机会。

　　虽然当前有美股创新高的“春风”，但国内股市究竟能否借势而上，还得取决于以上三大因素的影响，货币政策的“真空期”越长，借势摆脱震荡徘徊的可能性就越大，因此，虽然可以从外围市场来看国内前期的高点，但距离仍很远，如果没有合力，即使攀上２９００点也会有掉头向下的可能。