有望展开阶段性反弹行情

　　上周沪深股市呈现探底反弹的行情。尽管周中房地产调控政策频出，但市场做空能量明显枯竭，在高铁等一些“中”字头次新大盘股的带动下，大盘出现较强劲反弹，重回2700点之上，市场信心有所恢复。预计后市大盘有望展开阶段性反弹行情。

　　消息面上，上周房地产调控接连发力。周二财政部等三部委出台《房地产经纪管理办法》，打击房地产中介吃“差价”等违规行为。周三国务院出台了“新国八条”，明确了地方政府的责任，实行约谈问责制，提高了二套房贷首付比例至60％，并对不满5年转让住房的征收个人营业税等。周四上海、重庆两市同时宣布率先实施房产税试点。

　　技术面上，日K线上，5日均线掉头向上并与10日均线形成金叉，未来对大盘将构成一定的支撑。但由于临近春节长假，市场观望气氛比较浓厚，入市意愿并不积极，导致场内成交量配合不理想，大盘在2800点一带压力较重。引领本次反弹的高铁、高端装备制造、智能电网以及“中字头”为主的低价大盘次新股周五进入技术性休整，预计该类股票后市还会反复活跃向上拓展空间，继续引领大盘震荡反弹。　

　　节前交投会比较清淡

　　上周大盘探底回升，周二创出此轮下跌的新低2661点，在即将回补前期2655-2677点缺口之际大盘抽身向上，而后连续三个交易日小幅盘升。至周五，股指最终收在2700点上方。

　　央行自已连续两周暂停公开市场操作，通过到期资金的自然解禁，向市场释放出4190亿元资金。同时，央行分别在上周四和本周一紧急开闸放水，向部分商业银行以逆回购方式，合计投放约3500亿元资金。央行开始进行资金投放，以缓解紧张的需求，近期将对股市继续有利好效应。

　　从技术上看，上周沪指周K线收出带长下影线的中阳线，上涨1.38％，站稳120周均线支撑，触及30周均线压力，日均成交金额比前一周略有缩减。周K线均线系统处于交汇状态，5周均线下探在2781点形成压力，中期走势依然偏弱。从日K线看，上周五大盘收出小阳线，处于短期均线支撑之上，将挑战2786点附近的30日均线压力。均线系统正由空头排列转为交汇状态，5日均线刚刚上穿10日均线，短期走势转好。布林线上看，股指处于中轨位置，线口收敛，呈现震荡整理形态。摆动指标显示，股指在中势区趋于平缓，多空力量处于均衡态势，中期走向有待抉择。

　　本周仅有两个交易日，受到假日因素的影响，市场交投会比较清淡，加之节后新股发行密集，成交同样也难以有效放大。不过，大盘仍有望延续止跌后的回升走势，因为随着年报披露日期的临近，绩优股的内在投资价值将开始发挥作用。

　　牛皮盘整为主

　　上周沪深股市先抑后扬、企稳整理，成交保持低位，市场观望气氛浓重。随着春节长假的临近，节前交易日已所剩无几，节后恢复交易当周也只有三个交易日，因此目前来看，未来两周沪深股市将以牛皮盘整、过渡性行情为主。

　　首先，短线市场弱势格局不变，以防御性行情为主，在房地产调控升级、沪渝房地产物业税试点方案出台后，政策面出现戏剧性大利好的可能性不大，加上短期资金面相对紧张，市场心态谨慎，因此行情不具备持续放量、震荡大涨的基础。

　　其次，节日当头，作为中华民族最主要的节日，多空双方纷纷放下对市场的分歧，共同投入到辞旧迎新、喜迎新春的节日气氛当中，尤其在当前股市缺乏明确方向，不确定因素还比较多的情况下，谨慎预期、缩量观望成为市场的主导情绪，大盘也将维持相对平衡。

　　此外，从技术面看，2800点平台破位后该区间已经形成较强上档阻力，半年线、年线也将在此形成死叉，目前点位向上的空间极其有限。从下档看，金融地产如能企稳，下跌空间也被封杀，因此围绕2700-2780点震荡应该是短线大盘的核心波动区间。

　　至于节后能否迎来开门红，还要关注休市期间政策面变化，海外市场、大宗商品价格表现以及新股IPO节奏也要做一并考虑，但反身快涨的难度还是比较大。