华泰证券２月策略报告认为：

    华泰证券在最近发布的２月策略报告中认为，在经过１月份的大幅调整杀跌之后，后市的技术性反弹有望出现，但在通胀压力较大、短期经济增速放缓以及货币收紧趋势仍然延续的背景下，市场难以产生整体的趋势性机会，反弹的力度与持续性都相对有限。

    报告认为，２月份市场资金面仍偏紧，不具备支持市场大幅上行的基础。从最近公布的国际经济数据看，美国零售销售和工业产值数据显示其消费正在逐步增强。德国经济在欧元区一枝独秀，经济增长继续向好。如果美国、德国等增长继续超预期，这些国家可能会提前结束量化宽松政策，这种调整将降低热钱流入预期，将对市场产生负面的冲击。而从国内看，２０１１年货币投放和信贷都将向平均水平靠拢，中性偏紧的货币政策将贯穿２０１１年上半年，因此宏观流动性对于证券市场的推动力在继续减弱。

    对于后市，报告认为“深探引来反弹，资金决定高度”。在经过１月份的大幅调整杀跌之后，华泰证券认为后市的技术性反弹有望出现，但在通胀压力较大，短期经济增速放缓以及货币收紧趋势仍然延续的背景下，市场难以产生整体的趋势性机会，反弹的力度与持续性都相对有限。２月份的市场预期将是寻底后的一个弱势整理走势，市场调整结构仍将以中小市值股票溢价收缩为特征，大盘股将表现出明显的抗跌特征。整体来看大盘在回补前期缺口后有望迎来反弹机会，鉴于暂时还没有看到能够引起趋势性逆转的因素出现，在操作上仍然建议控制仓位在五成左右，投资机会基本以结构性机会为主。

    对于投资策略与板块，华泰证券建议防御为主，进攻谨慎。第一，对于超跌蓝筹股，需要成长性指标的支撑。目前一些优质零售股股价以及市值较大的权重股股价正在回归合理价值区间。第二，对于新经济行业，要关注安全性，在选择投资标的时应该关注其中超跌错杀后具备估值优越性的公司。第三，抓紧年报的兑现行情。建议关注行业景气度对公司业绩的提升作用，一些产销两旺的行业比如电子与机械，高增长表现尤为明显。

    （钱晓涵）