国泰君安总经济师李迅雷：

     国泰君安总经济师、首席经济学家李迅雷昨日做客新浪时认为，上半年还看不到股市上涨的动因，近期股市调整源于市场对未来流动性的担忧。

    李迅雷认为，短期市场的调整并不是说市场当前就直接缺钱了，而是来源于大家对未来流动性的担忧。股市的上行需要增量资金的推动，而加息或者货币政策紧缩影响的是未来增量资金的供应，和２０１０年比较，资金面相对紧了。

    他说：“流动性困局造成的对经济的担忧是造成股市下跌的主因，不然单纯流动性股市至少是横着的。”另外他认为明显的通胀压力、政策压力和盈利增速下滑等因素也导致了市场短期的走弱。

    不过他同时认为，市场实际的流动性并不算太紧。按今年１月前两周四大行投放３４００亿元左右的贷款推测，前两周信贷投放总量当在８０００亿元左右，这一投放量明显超出管理层的接受范围，因此接下来紧缩力度将会加大。此外，公开市场１季度票据到期量约在１．６万亿左右，投放压力很大。他预计本月和下个月都有加息的可能，而且能性很大。

    李迅雷对于今年Ａ股市场整体态度偏向谨慎，可能有波段机会，但很难有牛市。他表示２０１１年尤其是上半年虽然经济的内生动力依然较强，但是通胀压力伴随着的调控政策也会形成较长的持续性，上半年还看不到股市上涨动因。

    尽管如此，他看好的行业以低估值并具备一定防御性的金融、地产以及一些高端技术装备升级的个股为主。(王霄)