工程承包商、建材商率先受益
其次是水利管材、水电电机等设备制造业务以及节水设备制造商，最后则是水电运营商
　
　　之前似乎“名不见经传”的水利板块近期突然“火”了起来。安徽水利（600502.SH）、葛洲坝（600068.SH）、粤水电（002060.SZ）本周表现活跃，引人关注。
　　而这背后，是有消息称，近期将出台的今年中央“一号文件”主题将首次聚焦水利建设。
　　国泰君安分析师韩其成预计，2011年水利投资将在3000亿元左右，“十二五”水利总投资约在2万亿元以上。
　　“水利建设受到中央高度重视，促使水利产业未来5年到10年的发展黄金期提前到来，相关产业链将迎来高速增长。”中投顾问高级研究员贺在华1月14日接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。
　　在政策预期之下，长期沉寂的农田水利相关板块有望在2011年迎来大丰收，对投资者而言，该如何把握其中的投资机会？
　　
　　水利产业黄金期将至
　　据报道，建立水利投入稳定增长机制在今年中央“一号文件”中占据了显要位置，此外还包括加大公共财政对水利的投入，力争今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍，大幅度增加中央和地方财政专项水利资金。
　　水利部的数据显示，2009年、2010年我国农田水利基本建设投资额分别为710.88亿元、1139.15亿元，2010年同比增幅达到60.24%。
　　但尽管水利投资总额在过去几年有所增加，占总固定投资的比例却在逐年下降。从2007年到2009年，中国水利建设基础投资额平均只占GDP的0.435%。
　　贺在华认为，中央“一号文件”已经连续八年关注“三农”问题，此次专门针对农田水利设施建设，一方面是因为农田水利关乎农业生产安全、国家粮食命脉，长远来看具有战略意义；另一方面，我国农田水利设施投入、建设、运营、监管各方面已经到了岌岌可危的地步，中央聚焦水利建设也是国民经济可持续发展的必然要求。
　　除此之外，他认为中央聚焦农田水利问题，或与平抑粮食价格水平有关。中央希望通过加大对农田水利设施的投入，减少极端性气候对农业生产的影响，确保粮食供给，稳定国内物价水平。
　　东方证券在其研报中指出，此轮加强水利建设，并非投资者一般意义上理解的多建几个水电站，水利建设将更倾向于农村基础水利建设。具体而言，就是农村饮水安全工程和农业灌溉设施建设，而农业灌溉设施建设的投资约为饮水安全工程的3倍。
　　据预测，整个“十二五”期间，农村灌溉、农村用水安全、城市供水和污水处理系统建设、水污染防治等都将作为水利规划重点支持的领域，水利建设投资将达到2.11万亿元，比“十一五”期间增长183.85%。
　　“这将意味着农田水利建设资金得到了保障，随着水利建设规划出台，相关配套政策及地方细化政策的落实，我国水利建设几十年发展滞后的‘痼疾’将得到根本解决。”贺在华说。
　　
　　中小企业或受益最多
　　“2011年重视水利工程建设，是重视‘三农’问题的具体化措施之一，可执行性很强。另外，水利工程建设也同样具有产业链长、涉及面广等特点，可以作为对冲经济下滑风险的有力武器之一。”国金证券分析师唐笑认为。
　　记者了解到，进入2011年以来，水利板块就不断有多家公司发布利好消息。1月4日，葛洲坝公告2010年新签订合同额556亿元，同比增长32%，粤水电公告签订25亿元遂溪县城市防洪工程协议；与此同时，安徽水利也宣布签订战略合作协议等。
　　“从2011年农田水利设施建设强烈投资预期来看，农田灌排渠系设施、截流提水设施、水土保持设施三方面的水泵、节水灌溉设备产品需求量大，相信这方面的相关公司会有比较大的投资机会。”贺在华认为。
　　事实上，从细分行业投资特点的角度来看，水利投资未来项目可能呈现总体规模大、项目数量多、单体项目金额小的特点，而这从2009年水利项目单体规模中就可以看到端倪。
　　数据显示，2009年水利在建项目单位投资规模较2008年减少了18%。因此，未来水利投资虽然规模庞大，但市场较分散，建设主体以当地水利建设龙头公司为主，而受益最多的则可能是中小企业。
　　
　　三条路线把握投资机会
　　安信证券首席策略分析师程定华认为，水利投资不但直接推动其主体产业，还会带动上下游各类产业的需求，促进形成大水利的投资概念，其中还包括工程建造、管道管材、水电设备、节水设施、水利发电和污水处理等板块。
　　国信证券分析师邱波认为，从产业链的角度来看，未来水利水电大发展，三类公司将受益。率先受益的是水利工程承包公司以及当地建材生产企业，其次是水利管材、水电电机等设备制造业务以及节水设备制造商，最后则是水电运营商。
　　记者了解到，和水利工程承包以及建材相关的公司主要有葛洲坝、安徽水利、粤水电，以及与之相关的江西水泥（000789.SZ）、海螺水泥（600585.SH）、翼东水泥（000401.SZ）等。
　　分析人士认为，大型水利项目承包工程与铁路类似，基本上呈现寡头垄断之势，葛洲坝作为我国水利水电工程承包市场三大龙头之一，有望从中较大程度地受益。
　　此外，尽管粤水电在大型水电项目上竞争力相对有限，但是仍有机会参与小水电的建设。安徽水利所在的安徽省属于13个粮食主产区之一，将有望成为安徽省水利投资的主要受益者之一。
　　至于水利管材、水电电机等设备制造商方面，主要有青龙管业（002457.SZ）、国统股份（002205.SZ）、浙富股份（002266.SZ）三家公司值得关注，至于节水设备商方面，投资者则不妨关注利欧股份（002131.SZ）、大禹节水（300021.SZ）等公司。
　　其中，作为管材提供商的青龙管业和国统股份，地域壁垒相对较小，拥有较为广阔的市场空间。
　　至于水电运营商，除了国内的五大电力集团之外，还包括钱江水利（600283.SH）、三峡水利（600116.SH）以及川投能源（600674.SH），投资者也可以适当关注。

附表_水利板块重点公司盈利预测与估值（1月14日）
　　
　　证券 证券 最新价  预测每股收益平均值（元）  预测市盈率  总市 所属
　　代码 简称 （元） 2010年 2011年 2012年 2010年 2011年 2012年 值（亿元） 申万行业
　　600068.SH 葛洲坝 12.55 0.47 0.61 0.79 26.57 20.67 15.85 437.68 建筑施工
　　002060.SZ 粤水电 13.48 0.37 0.55 0.55 36.63 24.76 24.49 44.81 建筑施工
　　600502.SH 安徽水利 14.94 0.37 0.59 0.78 39.91 25.34 19.04 33.33 建筑施工
　　002205.SZ 国统股份 30.73 0.57 0.85 1.07 54.26 36.22 28.70 35.69 其他建材
　　002457.SZ 青龙管业 38.7 1.054 1.30 1.60 36.70 29.82 24.26 54.02 金属制品Ⅲ

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