我国国防预算将有望保持15%的年增长率，用于购买军品的费用比例也将不断提升，军工企业的业绩将会有很大增长。

　　军工集团更倾向于通过现有的上市公司作为平台进行资产整合。因此军工板块上市公司仍然值得重点关注。

　　据悉，高端装备“十二五”规划正在积极制订中，有望在2011年一季度出台，而在高端装备“十二五”规划公布之后整个装备制造业的“十二五”规划也将出台。高端装备制造业作为七大战略新兴产业之一，必然是未来5年的投资重点，其中航空装备产业被列为首位，规划推出将直接利好相关产业。

　　政策保驾护航

　　2011年的军工板块有望看涨，原因就在于有政策保驾护航。航空航天产业是高端制造业的先锋。在国务院颁布的《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中，在发展高端装备制造业中，最先提到的是重点发展以干支线飞机和通用飞机为主的航空装备，做大、做强航空产业；积极推进空间基础设施建设，促进卫星及其应用产业发展。

　　高端装备制造业作为七大新兴战略产业的重要组成部分承担了我国经济转型和产业升级的重任，其中蕴含了广阔的投资机会。航天军工产业作为高端装备制造业的先锋，经过10余年的积累后，在国家产业政策的扶持下，正在进入一个高速发展时期，必然存在巨大的投资机会。

　　据公开的数据显示，近年来，我国军费持续增长，2010年中国国防费预算为5321.15亿元，比上年预算执行数增加371.16亿元，2011年有望继续保持增长；新兴产业规划中明确指出，战略新兴产业包括以航空装备和航天产业为代表的军工制造业；军品的换代升级也将大规模展开，这些因素给军工企业带来的利好不言自明。

　　某军工行业分析师认为：“未来，我国国防预算将有望保持15%的年增长率，而国防预算中用于购买军品的费用比例也将不断提升，随着新兴产业规划细则的不断推出和完善，军工企业的业绩将会有很大增长。”招商证券首席机械行业分析师王轶铭则在2011年的策略报告中直言，未来10年航天军工将进入一个高速发展时期，在国家产业政策的扶持下，军工板块必然给投资者带来巨大的投资机会。

　　军工企业重组步入高峰期

　　2010年，军工板块经历了一个资产整合的小高潮，以中航工业集团为代表的几大军工集团高频率的资产整合，明显加快的整合速度让人应接不暇。成飞集成、ST昌河、中航精机等资产重组复牌后股价出现大幅上涨，同时也刺激了整个军工板块的上涨。对军工集团优质资产注入的预期，使得军工板块备受市场的关注和追捧。

　　中航工业集团有望延续2010年的资产整合高潮。根据集团规划，2011年要实现子公司80%的主营业务和相关资产进入上市公司，基本实现子公司整体上市。但是目前要实现该目标还有很长的路要走，而且目前中航通飞、中航直升机两大专业子公司也还没有进行核心资产的证券化。

　　中信建投分析师表示，中航直升机公司主要资产集中在昌河集团和哈飞集团，整合平台可能是哈飞股份；通用飞机公司包括贵航集团、汉中飞机工业集团、特种飞机研究所、西安红原锻造厂、石家庄飞机工业公司等企业，贵航股份作为整合平台的可能性很大。

　　整合目标的确定性仅次于中航工业的兵器工业集团，从整合进度来看，截至目前已有十多个子集团重组完毕，股权关系得到进一步梳理。有分析人士认为在未来一年内，存在资产注入可能的是光电股份、北方股份和徐工机械3个公司。其中光电股份有可能成为优质导弹控制类资产的上市平台；北方股份的大股东北方重工有可能借其实现整体上市；徐工机械和兵器集团合作后，未来有望承接兵器集团北奔重汽等优质资产。

　　尽管军工集团的资产证券化率在逐步提高，但仍处于较低的水平，还存在巨大的提升空间。根据现有的资产重组动作来看，军工集团更倾向于通过现有的上市公司作为平台进行资产整合。因此军工板块上市公司仍然值得重点关注。

　　军工板块百花齐放

　　从目前集团重组进程看，中航工业集团是军工集团中资产整合思路最为明确的，整合动作也最多的集团公司。并且中航工业集团将受益于大飞机制造及低空空域开放带来的航空制造业大发展。哈飞股份成为公认的业绩平稳增长，前景广阔的军工代表。

　　由国务院、中央军委印发的《关于深化低空空域管理体制改革的意见》指出，中国决定放开1000米以下低空空域，到2015年建立政府监督、行业指导、市场化运作、全国一体的低空空域运行体系。这意味着我国低空空域即将正式开放，通用航空业将迎来爆发式增长阶段。

　　作为海军第一股的中国重工在业内被称为航母概念第一股，海军80%的业务都被中国重工的母公司中国船舶重工业集团所包揽。2010年，公司完成了大连重工和渤船重工的资产注入，这两家公司是我国定点核心军用舰艇研制企业。此次资产注入，虽然两家公司进行了军民业务剥离，但是军舰产业链中70%左右的军品业务和资产都已经注入了上市公司。目前，公司的订单已经排到了2013年，受益于军船业务的快速发展，公司未来业绩有望得到爆发式的增长。此外，公司旗下还有12家高新科技公司，为公司提供强有力的技术支持。未来几年，中国大型水面舰艇将迎来快速发展，海军的战略也将由近海向远洋迈进，中国重工将成为中国海军建设乃至中国海洋工程建设受益的第一股。