本报记者   田超

    年底已近，Ａ股前期调整比较充分，投资者十分期望股市能有一轮像样的反弹，迎来一个跨年度行情。但在目前的市场和政策环境下，Ａ股能否迎来跨年度行情，又该如何布局，投资者对此十分关注。
    
近期A股将继续震荡调整

    截至上周五，上证指数收市报２８４２．４３点，全周下跌１．０２％；深证成指收市报１２４４３．００点，全周下跌０．７７％，整体上来看上周超过六成个股下跌，其中通信、医药以及新能源等板块表现不佳领跌大盘，尤其生物制药板块更是大跌４．６５％，但是仍有部分行业表现强劲，如水泥、环保等板块涨幅较大。如此，沪指已经连续４周下跌，我国近期货币政策的调整、欧债危机的影响以及大盘自身技术调整则是造成沪指连跌的重要因素。
    央行在１１月份半个月内二度上调银行存款准备金率，反映出国内货币政策基调进一步收紧；而上周中共中央政治局就明年经济工作召开会议指出，要实施稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性，这也意味着金融危机后实施的适度宽松货币政策将正式转向稳健回归常态化。货币政策的收紧将使货币流动性异常宽松的基础不复存在，股市难以再出现靠宽松流动性支撑的牛市状态，因此沪指受此影响出现回落调整也是理所应当的。
    继希腊、爱尔兰之后，欧债危机出现扩大的趋势，市场对于葡萄牙、西班牙以及比利时等国的债务危机隐患充满担忧。尽管目前看来危机有所缓解，但是却导致欧元走软美元走强，美元的避险能力致使国际热钱由新兴经济体开始回流美国。对于国内而言国际热钱的减少必然会减弱货币流动性，热钱对Ａ股的哄抬炒作也有所收敛，自然会造成沪指的下跌。
    从技术上来看，目前沪指在２０周均线附近得到了支撑，而日线则围绕着年线和６０日线进行缩量震荡。上周二大盘一度失守６０日均线，表明当前行情的性质已经由偏多转为偏空，而上周大盘五次冲年线未果，成交量进一步萎缩，短期内空方将占据有利位置，各项指标都没有显示出大盘止跌的迹象。
    综上所述，Ａ股市场面临国内货币政策收紧、外部市场不确定性增强的处境，再加之其自身技术调整的需要，近期内沪指仍将呈震荡寻底的走势。
    
主流媒体力挺股市
  
    在沪指近期“跌跌不休”的走势下，国内的主流媒体及业界人士并不看衰股市，对股市的走向抱有十分的信心。
    近日《人民日报》刊登了“抑制通胀对股市是长期利好”的评论员文章，力挺股市，并指出政府抑制通货膨胀的措施并不以打压股市为代价。新华网也刊文指出“牛市不会终结，保持股市健康发展也是政府经济管理的一项长期目标”。当前我国物价上涨问题突出，通胀预期高涨，政府近期推出的货币紧缩政策主要是为了应对高涨的物价水平，遏制通胀的蔓延，并且将股市作为“蓄水池”来吸引流动性，虽然短期内股市会受货币紧缩政策的影响进行震荡调整，但是通胀的抑制从长远来看对于股市是利好措施，并不是对于股市的打压。
    而平安证券也表示，近期Ａ股市场的下跌调整主要是由于市场对于货币政策趋于紧缩的担忧，伴随货币紧缩信号的逐步明朗，市场通胀担忧将逐步缓解，而在楼市调控政策大概率延续的条件下，股市有望重新走高，并成为流动性的主战场。东吴证券也认为，货币政策转向稳健，说明中央对经济复苏前景的担忧已经大为减弱，近期大盘的大幅下跌一定程度上消化了对货币政策转向的担忧，随着稳健货币政策的持续，明年行情将会由流动性推动转向基本面推动。
    不管是主流媒体的声音还是业内人士的看法，基本上都认为货币政策的转变在短期内会引起市场的担忧，但是随着Ａ股的下跌调整这种担忧会逐渐消化，Ａ股后市仍将“有戏”。
    
跨年度行情依然值得期待

    当然，主流媒体和业内人士的言论并不能决定股市的走向，市场有其自身的运行规律。
    从技术上来看，短期内股市还有一定的调整空间，市场的风险犹在，由于多方力量疲软，短期内空方将占据优势位，后市有可能会继续创出新低，大盘将继续下探寻底，直到多空暂时达成平衡。因此，就短线走势来说，股指继续振荡整理可能性依然较大。
    但是，近期股市连续的下跌调整对于政策性风险的担忧已经有所化解，中线建仓的时机也越来越近，目前大盘进入中线底部，正是中线建仓布局的有利位置。后市来看，货币政策将趋于稳定、大部分上市公司年报业绩预期向好、以及“十二五”规划将在明年两会讨论并实施，这些利好因素都使得跨年行情依然乐观。
    根据以往经验，每一个五年规划所带动的受益股都会在该时期有一定的表现。“十二五”规划实施在即，其中的受益股也极有可能会是跨年行情的爆发点。而新兴经济产业是“十二五”规划的重点关注领域，相关领域的上市公司也将是中期建仓的热点，建议投资者关注业绩成长明显，分红能力强，高含权的绩优个股。对于没有业绩支撑，缺乏成长性的个股要规避。