采掘、金融服务、房地产、农林牧渔、医药生物是20年来ROE（整体法）最高的五大行业
　　
　　张砚
　　
　　选股同样不能输在行业的起跑线上。在股市的长跑中，如果站错了队，慢队里的佼佼者未必能赶上快队中的落后者。
　　在第一财经日报《财商》筛选出的净资产收益率(ROE)排名前100家上市公司中（剔除2008年~2010年上市的公司、ST公司、ROE数据不连贯及出现异常值的上市公司），机械设备有13家，医药生物有11家，采掘11家，化工9家，另外交通运输、信息服务、信息设备各7家。
　　ROE，是判断上市公司盈利能力的一项重要指标，是净利润与股东权益的百分比。
　　上述行业的平均ROE都非常接近，但是年化收益率却相差悬殊。100家上市公司中，信息服务行业的上市公司平均年化收益率近30%，交通运输行业的年化收益率为8%，化工行业年化收益率为22.17%，采掘行业的年化收益率为21.97%，医药生物上市公司为40.46%，机械设备行业为21.10%。
　　交通运输行业中年化收益率最高的中远航运（600428.SH），年化收益率为16.33%，而生物医药行业中11家上市公司有10家年化收益率都超过了25%。
　　苏宁电器（002024.SZ）、三一重工（600031.SH）、潞安环能（601699.SH）、贵州茅台（600519.SH）、潍柴动力（000338.SZ）同时在ROE前20名以及年化收益率前20名中亮相。
　　这100家上市公司的ROE与年化收益率之间的相关性仅为微不足道的0.03，这说明依靠单个指标来选股是多么不可靠。
　　如果放眼1990年~2009年这20年，全部A股的ROE经历了冲高回落后企稳的过程。
　　2000年之前ROE(算术平均)都是两位数，1991年最高曾经达到过59.82%，随后逐级回落，1999年达到10.37%，2002年最低至1.57%。2006年~2008年再度达到两位数，但2009年又回落至个位数。
　　20年来ROE（算术平均）最高的五大行业为房地产、家用电器、采掘、黑色金属、交通运输。2007年~2009年这三年，多数行业ROE（算术平均）都呈现下滑态势，ROE保持上升势头的行业仅有房地产、家用电器、信息设备业。
　　按照整体法计算的ROE也经历了冲高回落的过程。1991年冲高至35.59%，随后几年逐渐回落，2001年最低至7.11%，近年来有所回升并逐渐在10%~20%之间企稳。
　　从行业分布来看，采掘、金融服务、房地产、农林牧渔、医药生物是20年来ROE（整体法）最高的五大行业。毛利率最高的餐饮旅游行业在净资产收益率板块中排名倒数第三。但金融服务、房地产和农林牧渔仅在上市公司ROE排名前100家中占据6个席位。

ROE排名靠前的上市公司
证券代码 证券简称 平均ROE 首发上市日期 年化 所属申万行业
　　（%）  收益率
　　002081.SZ 金螳螂 25.15  2006-11-20 84.54% 建筑建材
　　002024.SZ 苏宁电器 28.33  2004-7-21 75.13% 商业贸易
　　002038.SZ 双鹭药业 20.68  2004-9-9 66.13% 医药生物
　　002007.SZ 华兰生物 20.74  2004-6-25 64.92% 医药生物
　　600031.SH 三一重工 26.37  2003-7-3 57.65% 机械设备
　　002118.SZ 紫鑫药业 21.08  2007-03-02 56.68% 医药生物
　　601699.SH 潞安环能 28.73  2006-09-22 56.26% 采掘
　　002123.SZ 荣信股份 21.45  2007-03-28 52.44% 机械设备
　　600348.SH 国阳新能 21.62  2003-08-21 52.32% 采掘
　　002065.SZ 东华软件 22.25  2006-08-23 51.94% 信息服务
　　002022.SZ 科华生物 25.77  2004-07-21 51.92% 医药生物
　　002091.SZ 江苏国泰 20.65  2006-12-08 51.02% 商业贸易
　　002106.SZ 莱宝高科 22.44  2007-01-12 48.78% 电子元器件
　　600970.SH 中材国际 23.17  2005-04-12 48.54% 建筑建材
　　002028.SZ 思源电气 24.52  2004-08-05 45.32% 机械设备
　　600519.SH 贵州茅台 33.61  2001-08-27 43.45% 食品饮料
　　002001.SZ 新和成 22.42  2004-06-25 42.98% 医药生物
　　002073.SZ 软控股份 22.36  2006-10-18 42.66% 信息服务
　　000338.SZ 潍柴动力 29.52  2007-04-30 39.64% 交运设备
　　600048.SH 保利地产 21.98  2006-07-31 38.95% 房地产
　　601666.SH 平煤股份 24.59  2006-11-23 38.69% 采掘
　　000157.SZ 中联重科 21.47  2000-10-12 37.67% 机械设备
　　600971.SH 恒源煤电 21.10  2004-08-17 36.70% 采掘
　　601001.SH 大同煤业 22.25  2006-06-23 36.67% 采掘
　　002153.SZ 石基信息 27.35  2007-08-13 36.33% 信息服务
　　600582.SH 天地科技 21.67  2002-05-15 34.68% 机械设备
　　000568.SZ 泸州老窖 20.23  1994-05-09 33.19% 食品饮料
　　600256.SH 广汇股份 20.13  2000-05-26 33.14% 化工
　　002004.SZ 华邦制药 21.76  2004-06-25 32.06% 医药生物
　　002019.SZ 鑫富药业 19.93  2004-07-13 31.92% 医药生物
　　600436.SH 片仔癀 20.53  2003-06-16 31.70% 医药生物
　　600276.SH 恒瑞医药 20.31  2000-10-18 31.68% 医药生物
　　600410.SH 华胜天成 21.68  2004-04-27 31.21% 信息服务
　　002069.SZ 獐子岛 23.26  2006-09-28 30.62% 农林牧渔
　　600271.SH 航天信息 26.90  2003-07-11 30.07% 信息服务
　　000895.SZ 双汇发展 21.60  1998-12-10 29.63% 食品饮料
　　000792.SZ 盐湖钾肥 23.12  1997-09-04 28.98% 化工
　　002017.SZ 东信和平 20.80  2004-07-13 28.39% 信息设备
　　600309.SH 烟台万华 24.26  2001-01-05 27.38% 化工
　　000933.SZ 神火股份 25.48  1999-08-31 26.80% 采掘
　　002115.SZ 三维通信 20.24  2007-02-15 26.02% 信息设备
　　002130.SZ 沃尔核材 22.25  2007-04-20 25.71% 化工
　　600521.SH 华海药业 27.23  2003-03-04 25.28% 医药生物
　　002131.SZ 利欧股份 21.92  2007-04-27 25.13% 机械设备
　　002010.SZ 传化股份 20.79  2004-06-29 25.00% 化工
　　000651.SZ 格力电器 25.31  1996-11-18 23.40% 家用电器
　　000039.SZ 中集集团 20.22  1994-04-08 22.99% 机械设备
　　600596.SH 新安股份 19.78  2001-09-06 22.13% 化工