□晨报记者 张佳昺 实习生 吕诗涵

　　20日下午，第八届上海理财博览会举行“让资产在流动升值”高层论坛，国金证券首席经济学家金岩石以“超额货币”角度切入我国当前的经济问题，并对整体经济环境给予评论以及提出未来挑战。

　　金岩石表示我国一直处于经济高度增长、低消费的状态，与日本相比，今年中国超越日本成为全球第二大经济体，消费却远不及日本的一半。因为实体经济增长的速度跟不上货币数量增长。从1978年到2010年中国GDP增长93.41倍，但1985年到2010年中国广义货币却增长814倍之多，中间的落差则是由股市、楼市、外汇储备、交通基建来填充支撑。

　　这当然不是长久之计，中国必须从货币大国转型为消费大国，从投资和出口转为以消费驱动，采取中庸的经济适度增长、适度消费。因此三大超级都市圈：大北京、大上海、大珠三角将会从产业带转型为主要消费带，生产基地向内转移。从股市投资的角度来看，届时只须紧盯大消费板块，掌握“金融地产、交通通讯、文教卫生、吃喝玩乐、新闻八卦”二十字箴言即可。

　　金岩石提醒：投资就是经营周期，市场在绝望中落地，在欢乐中升腾，在疯狂中结束。熟知这个情绪周期便可以像索罗斯和巴菲特两位大师成为股市中那获利的20%，而不是赔钱的80%。他提出未来十到十五年间可能导致逆转的三大关键：第一是刘易斯拐点出现，当农村劳动力不再向外转移，城市劳动力短缺；第二，人口老龄化，先是农村开始，接着往中小城镇；第三，生育率下降，这些挑战将可能逆转经济成长，使中国呈现未富先衰的情况。金岩石认为现在是大牛市起点，三到五年股市仍看好。