A股从来都是资金推动型的市场，资金的背后是政策，上周的大跌，源于预期发生了变化。

　　“通胀无牛市”作为谚语重新被市场记忆，仅仅一周时间，“牛市”之声几乎销声匿迹。

　　牛市多巨阴，熊市多巨阳。指数层面上，暴跌并不可怕，毕竟对很多投资者来说，只要市场不出现崩溃，一根筋式的做多是个不赖的选择。

　　做多的是个股，而非指数。暴涨暴跌作为市场短时间里对多空失衡的迅速纠正行为，其非常态的本质是判断市场风格变化的重要观测点。

　　比如“11·12”大跌，我们挑出当日暴跌下异动的四只个股：机器人（300024）、株冶集团（600961）、煤气化（000968）、新大陆（000997）。机器人盘中一度是创业板中唯一红盘个股；株冶集团与太原刚玉（000795）则是有色金属中仅有的两只红盘个股（均报收涨停价）；煤气化当日午后甚至一度有冲击涨停的冲动；而新大陆，在消化完消息盘后，午后直线涨停。

　　四只异动的个股后续分化，株冶集团与煤气化在周一均出现大幅补跌；机器人涨停，带领创业板指数（399006）巨阳包阴；类似的是新大陆，带领电子信息板块继续强势。

　　由此可以得出结论，煤炭、有色阶段性地远离了市场兴奋点，管理层对通胀的决心已经影响到了多头对市场后续资金供应的信心，指数迅速上攻的可能性趋小，震荡成为常态的概率急剧增大，而缩容炒作可能重现江湖，标的主要产生于中小盘，行业首选政府大力推进的电子信息，核心在触摸屏上下游，物联网（包括车联网）、云计算、手机支付、IGCC等则作为炒作资金的外围二线品种。

　　当然，这只是市场修正下的局部性盛宴，终于到来的反弹力度仍显著低于预期，品种上的“择小弃大”，更是给未来的炒作环境蒙上了一层阴影。

　　但不管怎样，一些朴素的真理在此次下跌与反弹中再次放出光芒。

　　量能上（沪市单边，下同），下跌前稳定在2500亿上方，而11月18日的成交量仅为1308亿，萎缩过半；价格上，强势板块短期大面积跌幅超过25%，个别品种跌幅超过30%；从品种上，下跌末期伴随着前期强势股的惨烈补跌，而跌势中逆势与先行见底的个股与行业，往往在随后的反弹中有大幅超越指数的潜力，比如在11月16日的120点大暴跌中，宇顺电子（002289）抗跌之后在次日走出突破长阳新高，一举确立龙头地位，进一步引爆了触摸屏板块。