现在网消息市场的暴跌让很多投资者不知所措，掌控大资金的私募经理是怎么看待这次暴跌的？昨日，本报记者约访了新海天投资有限公司投资总监杨虎。尽管阳光私募有许多监管方面的顾虑，杨虎仍坦诚地回答了本报记者关于市场的几乎所有问题。

　　上周及时规避了风险

　　问：上周的暴跌你躲过了吗？

　　答：对于这种不理性的暴跌行情，出现一定的损失是难以避免的。但作为基金而言，我们通过整体仓位的调整，还是可以避免很多系统性的风险。此前我们基金的仓位一直维持在九成以上，上周初面对市场的高位震荡，我们的投研团队集体协商后拿出的操作策略就是减仓，预定计划是减到五成，不过市场的下跌过于猛烈，暴跌之前整体仓位只是降到了六成，但是这一次净值损失还是要小于大盘跌幅，应该说比较及时地规避了风险。现在持有的一部分股票，我们在对行情不会迅速见顶的判断基础上，是继续看好这些股票中期的上升空间，现阶段暂时不会卖出。

　　问：你是怎么想到要减仓的呢？

　　答：这个问题要说清楚很复杂，我们有自己的风险预测系统，市场涨到3000点上方特别是补了3120点的缺口之后，我们就认为需要谨慎，这个在给客户的投资说明中也已提到，在前段时间接受南方一家报纸采访时也公开谈论过，要我说一个直接的理由，那就是市场短期涨多了，而美元又开始有反弹，我们想规避一下市场短期的调整。

　　暴跌是洗盘 未来行情超预期

　　问：那你如何看待这一波暴跌呢？

　　答：这两天我们也都在研究，公司内部也经过多次讨论，最后得出的结论就是洗盘的概率要大一些，而不是所谓的主力出货。主要理由有三个：一是任何一次出货都需时间和空间，目前的市场成本在2600-2700点一带，这个空间明显不够，而且3100点之上横盘的时间也明显不够。二是需要从本轮市场行情的根源去找，现在大家都认可这一波上涨纯粹是流动性推动的行情。我们认为虽然通胀预期下，政府会加强流动性的回收，但这需要一个过程。三是我国现在处在经济转型的关键时期，而这个转型过程本身需要一个良好的资本市场去支持，这样才有利于国家鼓励的新兴行业在市场融资。

　　当然我们也看到了市场上关于这次就是顶部的言论，退一步讲，即使这次真的是一次顶部，也会有一个反弹回头确认的过程。

　　问：这样说你还是很看好后市的？

　　答：我觉得这一波行情无法用传统的估值理论来分析，而且未来的市场走势也可能超出所有人的预期，具体涨到多少我们暂且不去猜，但只要美元发行不断贬值不停，全球的流动性必然泛滥，市场上的钱多了，资产价格也就必然上涨，股市是热钱的一个主要流向所在。就在过去的几个月，A股市场上许多个股已经超越历史最高价，我们认为这就是一种迹象。

　　看好高档数控机床行业

　　问：你现在肯定积累了很多投资想法，愿意和我们的读者分享吗？比如今年四季度和明年，哪些行业的投资机会多一些？

　　答：我现在最看好的是高端装备制造里的机床行业，这个是读“十二五”规划读出来的，这个规划我们反复读了上百遍，里面确实可以挖出不少宝贝，但我们认为最能聚焦的就是高档数控机床行业，规划里面提出到2020年必须达到80%的自给率，而目前还只有20%，这个起码是4倍的增长，而且这个市场本身还要发展，相关公司的空间太大了。我们认为，未来至少五年十年都可重点关注。

　　另外，近期我们出去调研，发现建材里面的水泥行业值得研究，在某家上市水泥公司，我们发现产品供不应求，特别是最近不论是销售还是利润都达到历史最好水平。现在国家一方面不批准新的水泥厂上马，另一方面拉闸限电，虽然这是为了节能减排的大目标，但短期的确刺激了价格。我们觉得这个未来一年可以关注。

　　当然，一些大蓝筹股，特别是券商和银行，其价格目前也仍处在相对低位。

　　本报记者 邹平 覃秘

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　　基金和私募扎堆福星股份

　　近期地产股一直表现疲弱，但福星股份却呈现出强劲势头，10月20日以来，该股总体上涨18.63%，跑赢整个地产板块。有机构认为，该股之所以表现强劲，是因为公司将进军“切割钢丝项目”。

　　公司房地产业务的最大亮点是城中村改造，不过记者发现福星股份还将业务延伸到了节能环保等领域。从公司的三季报中发现，公司为全力推进节能减排，方便热电联产项目经济责任制考核兑现，于2010年9月13日，本公司以约1359万元现金和在建工程约1.2亿元投资设立全资子公司汉川市福星热电有限公司，经营范围为热力生产和供应，粉煤灰销售。业内人士分析，节能环保概念是政策导向，开始推进节能环保项目，对公司整体前景算是利好。

　　国信证券认为，福星股份走强原因是钢帘线业务竞争对手进军新能源领域引发了市场对“福星股份或会效仿”的联想 。在钢帘线业务方面，福星股份未必逊于对手恒星科技，因此，随着恒星科技的走强，市场也产生了福星股份或会效仿恒星科技进军切割钢丝项目、且年产能不逊于5000吨的联想，若能成真，将至少增厚公司价值10元/股。

　　记者还从三季报中发现，福星股份被众多基金和私募看好。据统计，该公司十大流通股股东中，基金占了9成，总持股数约为8974.3万股。从报告期公司接待、沟通、采访的活动情况来看，也有著名的阳光私募重阳投资的身影。

　　见习记者高欣

　　我觉得这一波行情无法用传统的估值理论来分析，而且未来的市场走势也可能超出所有人的预期。

　　——杨虎