27日，沪深两市呈现震荡走低的走势，前期表现较强的资源类股票忽然“变脸”，集体杀跌，其中煤炭、有色板块跌幅均超2.5%；上证综指从一度令人欢呼雀跃的3000点整数关口下滑至2997.05点，两市个股跌多涨少，市场人气尤为谨慎。
　　最近，一提起股市股民小周就乐了。买了一年多的股票和基金，总算不再是负数而是正数了。
　“平时工作很忙，没有太多时间去研究怎么炒股，所以买了几只股票和基金之后一直放在那儿没有动过，每次跟朋友聊起的时候，顺口就打着‘价值’投资的旗号了。”说到这时，小周有些不好意思地笑了。
　　但这‘价值’投资在过去的一年多当中，并没有给小周带来过多的收益。小周告诉记者，起初，他会隔三差五的去关注自己购买的那几只股票走势如何，或去看看基金账户，但一直持续下跌的行情，让小周没有了继续想看的欲望和耐心，久而久之也就忘记了这事。直到近期同事们常在一起讨论A股又站上了3000点，于是赶忙去查查自己的账户。这下小周乐了，原本被套的股票终于解套了，定投的几只基金也总算从负数变成了正数。
　　但高兴之余，小周不禁开始犹豫，是继续增持还是要减仓观望呢？3000点的点位究竟能不能坚守的住？
失守3000点
　　在低迷的市场氛围中待的久了，忽然站在一个新的起点之上，难免有种站在高山上往下看的“恐高”情绪，而这种情绪在A股中逐步蔓延开来。
　　27日，沪深两市呈现震荡走低的走势，前期表现较强的资源类股票忽然“变脸”，集体杀跌，其中煤炭、有色板块跌幅均超2.5%；上证综指从一度令人欢呼雀跃的3000点整数关口下滑至2997.05点，两市个股跌多涨少，市场人气尤为谨慎。尾盘前一度跳水，让市场产生了诸多不佳预期，前期强势股的回落更强化了这一预期。从成交金额方面看，两市成交额4100多亿，比前一日萎缩400余亿。
　　导致当日股市下跌的主要诱因，海通证券策略研究员吴一萍分析认为主要有三方面因素：一是获利盘累积较大，出现部分兑现；二是美元汇率进入敏感期，美元近两天出现反弹导致有色期货下跌，从而打击了A股的资源股板块；三是3000点整数关口的心理压力比较大，而且又缺乏明显的领涨板块。
　　对此，东吴证券罗佛传也几乎给出了一致的观点。他认为，一是短线大盘涨速过快，涨幅过大，个股尤其是对指数贡献最大的蓝筹股获利盘相当丰厚，给股指上行构成了强大的压力，导致短期市场进一步做多动能不足，存在较强的清洗浮筹的要求。二是从技术上看，大盘也存在回调的强烈要求，另外，从量能来看，也产生了一定的背离现象。因此，大盘调整也就在情理之中。三是美元指数的反弹引发市场对于国际大宗商品期货市场下跌的担忧，这种担忧通过期货市场和现货市场特有的机制传导到股票市场，进而引发资源类股票的抛压，对股指构成一定的拖累。因此，大盘短线出现回调也是一种必然。

　　是起点而非终点？
　伴随近几日的冲高回落，3000点关口重新面临考验，它究竟是起点还是终点呢？
　对此，机构观点一致较为乐观。国金证券认为，在A股市场的估值和业绩方面，市场依旧具有吸引力。目前上证 A股PE-TTM为17.2倍，考虑2010年、2011年沪市A股上市公司业绩增长30%、20%的一致预期，对应2010年16.5倍、2011年13.7倍的预测市盈率，明显低于历史平均的21倍水平，上证综指仍有大幅上涨的空间。
　　世基投资余峻威则认为，从量能看，虽3000点之上市场分歧加大，但市场成交量并没有明显放大，主力资金大举撤离的可能性很小，相反更像是洗盘，故后市有可能出现高位横盘整理的情况，而指数也会在盘中下探至10日均线附近。但震荡走高的大趋势并不会改变。
　　而东兴证券则直言A股或将迎来“牛市”。他们认为，2006年到2007年，我国股市同样处于人民币升值以及通货膨胀的背景之下，当时市场还有股权分置的市场内生因素，流动性过剩、经济高速增长的双轮驱动催生了A股市场最大的一轮牛市。而本轮行情发动以来，亦体现出极强资金推动型特征。
　　银泰证券则表示，尽管大盘保持震荡向上的运行格局不会改变，但由于逼空行情走得有些急，后期大盘将改变之前急速上涨的运行模式，变成缓涨或大涨小回，甚至不排除短期出现调整的可能。短期内，由于4月19日缺口是4月下跌行情开始的第一个跳空缺口，在此附近有一定压力，技术上需要经过震荡消化。
银泰证券认为，由于大盘中长期向好的趋势已经确立，即使出现调整，幅度也比较有限，经过调整后的走势将更加稳健，能够走得更远。而且调整有利于投资者及时进行换股调仓，为未来行情做准备。
　　在具体投资策略方面，国金证券认为，考虑到市场已经由前期的结构性牛市向更为全面的牛市演进。因此，市场的风格对立将退居次要，均衡配置显得更为合理。从中长期来看，周期个股依旧有投资机会。而从短期来看，在外部推动力量减弱的背景下，结合估值吸引力，基本面的改善以及政策推动等因素，保险、煤炭、机械、汽车及部件、家电等行业前景向好。

　  A股具备“牛市”条件
　  对于近日A股市场的强劲，市场有声音认为这与2006年牛市特点很是相像，“牛市”到来的声音也一浪高过一浪。然而，有专家指出，如果简单做些历史比对，很容易得出大牛市这个结论。但目前断言“牛市”已经到来这个事实还很难判定，但有一点很明确，A股目前的走势已经越来越像“牛市”格局。
　  “当然，A股能不能走出‘牛市’格局，仍然要看流动性的充裕与否以及国内的经济势头。”业内人士指出。
  　对此，国金证券在研究报告中指出，目前全球宏观经济从底部抬升的势头显现，经济向上的趋势正主导市场的正常化。从国际形势来看，美元贬值以及汇率战的阶段性减弱并不意味着流动性的紧缩。美国低通胀、高失业率的组合意味着美联储长时期的宽松货币政策，在美国经济趋势性走强之前，这种政策不大可能扭转，这决定了全球范围内充裕的流动性环境。而且，美国目前正处于或者即将迎来经济增长的谷底。随着宽松政策的实施，经济增长有望在明年上行，全球范围内经济仍然处于扩张阶段。
　　国内方面，由于全球范围内经济政策的实施，经济下滑的幅度以及持续时间均缩短，中国经济已经从上半年的滞胀直接进入谷底，越过了衰退期。中国宏观经济在2010年三季度环比见底，并持续3个季度上行；同比数据在2011年一季度见底，并持续攀升的态势愈发明朗。据前期公布的三季度经济数据，已初步证实了这一点。
　　国金证券还认为，国内流动性充裕的阶段仍在延续。10月19日晚间，央行意外加息，反映了近期宏观经济企稳和全球范围内通胀预期升温的现实。但是美国宽松货币政策的实施制约了中国货币政策，国内加息并不具备持续性。预计国内信贷货币投放的季度分布将保持连续3-4个季度的充裕期，流动性充裕阶段将延续到2011年二季度。
　　终上所述，国金证券认为，从中期来看，A股市场已经由前期的结构性牛市向更为全局性的牛市演进，上证指数3000点是一个新的起点。