有色金属、煤炭等相关板块的上涨速度，已脱离了基本面的支持

　　有色金属、煤炭、农业板块等与大宗商品价格密切关联的个股昨日再度强势上涨。

　　这些股票上涨的背后，是国际大宗商品价格的疯狂走高。

　　大宗商品价格还会涨多久，相关股票会一直跟着涨吗？

　　大宗商品价格仍将上行

　　虽然G20财长及央行行长会议刚刚做出避免货币竞争性贬值的承诺，但资本市场显然并不相信这承诺的有效性。由于担忧美联储再度开动印钞机，美元指数在昨日早盘电子盘阶段大幅下跌。美元走弱再度刺激国际大宗商品市场中的所有品种整体上涨，部分商品品种甚至超越了前几个交易日所形成的高点。受此影响，两市煤炭、有色金属、农业、化工产品等相关板块再度大幅上涨。

　　宝城期货沈阳营业部经理田野认为，市场用自身的行动给G20财长会的成果投了不信任票，因为在目前背景下，美国政府已经难以找寻到其他办法来刺激经济，开动印钞机让美元进一步贬值只是时间问题。而新兴市场的经济复苏较为稳健，对大宗商品的需求不断提高，国际资本显然要趁这一时机捞上一票。因此，预计大宗商品的价格在后市还将震荡上行，趋势不会改变。

　　相关个股已经蕴含风险

　　国际大宗商品的价格涨势不减，但A股市场中的有色金属板块、煤炭板块未必会随着大宗商品价格的上涨而继续上涨。田野认为，这主要是因为国际大宗商品的期货价格始终被国际资本所操控，更多的利润已经被国际资本获取。而实体企业中的资源类企业在这波上涨中所获得的利润并没有市场想象中的那么大。国际原油价格的走势也表明需求并未得到实质性的飞跃，最终的需求还不能让相关企业获得更高的利润。

　　因此，可以认为目前有色金属、煤炭等相关板块个股的上涨，已经脱离了基本面的支持，即便从技术上看，这两大板块经过了前期的连续逼空之后，也应有一定幅度的回落整理动作。未来几个交易日内，有色和煤炭如果继续上冲，将是投资者陆续平仓的良机。

　　大通证券许鹏认为：相较于其他和大宗商品有关联的板块，农业板块可能是一个例外。由于农产品属于刚性需求，价格的上涨将给相关企业带来实质性的利润。而且农业板块中的个股前期业绩多数较差，只要盈利能力稍有改善，将促使个股的市盈率大为改观。更重要的是，农业板块个股的炒作远不如有色金属充分，后市仍有操作机会。

　　中游企业的利润黄金期

　　许鹏认为，由于这波大宗商品的上涨行情速度较快，这就使得资源价格向中游的制造业传导不及时。简单说，很多制造业企业目前囤积的原材料都还是在大宗商品价格相对便宜时采购的，而出厂的成品却可以因为大宗商品价格上涨而卖个不错的价钱。这将使得中游企业迎来一个短暂的利润黄金期，也将成为市场中的炒作机会。事实上，输入性通胀从上游企业向下游企业传导的过程中，每一个层面的生产企业都是先获利后受损，投资者可关注两市中游企业的波段性机会。

　　田野则认为，中游企业的波段性机会较难以把握。建议投资者在资源类个股已经明显高企的情况下，适当关注那些不受大宗商品价格影响的行业，尤其是新能源行业、计算机行业、高端装备制造业等新兴产业中所存在的机会。资源价格的高企，必然使得国家更倾向于扶持新能源、新材料以及高附加值的新兴行业。