国际板一旦推出，带给A股和B股的将是什么？很多人也是猜测不定。

　　国际板或推动A股B股合并，B股有望大涨。
　　7月8日，上海市金融服务办公室主任方星海在一次讲话中透露，上海证券交易所将在明年正式推出国际板，允许外国公司在中国股票市场挂牌交易。
　　实际上，自年初以来，有关国际板推出的讨论较多。在两会上，国际板成为热议话题，全国人大代表、上海市市长韩正接受媒体采访时称，国家有关部门在加大国际板推进力度，上海市政府将全力配合，希望尽早推出国际板。

　　推出时间不确定
    2009年以来，我国资本市场的制度建设快步迈进，取得一系列丰硕的成果。如创业板已经于去年10月推出，而在今年上半年，股指期货和融资融券也如期推出。因此，国际板何时推出就成为新的悬念。
　　对于国际板的推出，市场普遍认为这是一种趋势，但由于在程序等方面存在不少障碍，短期内推出的难度不小。某接近决策层人士说。例如会计准则、国外公司的组织形式等，国内外颇多不同。证监会副主席姚刚近期曾表示，国际板面临很多重大问题，甚至是根本绕不过去的问题，所以推出没有时间表。
　　推出国际板，是完善我国资本市场的举措之一，更是人民币国际化的重要一环。从理认上看，人民币国际化需具备一些条件，如人民币贸易结算达一定比例，人民币金融资产达到一定比例等。日元走向国际化时，本币结算比例达30%，日元国债等金融品在国际上所占比例超过7%.目前，我国人民币结算的比例约0.1%，熊猫债券处于刚发行阶段。据统计，香港人民币的总量不超过600亿元，国家开发银行去发行一次300亿元的人民币债券，就用掉了总量的一半。也就是说，以人民币计价的金融资产规模太小，远远没有达到人民币国际化的条件。
　　但从最近一系列的汇改动作来看，人民币国际化进程明显加快。例如本月17日央行在网站上发布的《关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》，被解读为人民币国际化的重要里程碑。另外，在人民币回流机制建设的推动下，小QFII试点也在不断酝酿。因此，在人民币国际化推进的背景下，国际板推出快于预期是可能的。

　　或推动AB股合并
    中国国际金融公司近日发表研究报告说，中国正计划在上海证券交易所推出国际板，此举可能导致A股与B股合并。报告中说，考虑到目前A股估价普遍高于B股的现实和人民币可能升值的预期，B股有望在未来几个月内出现一轮大幅度上涨。
　　报告中指出，受国际板即将推出的预期影响，上海B股指数过去12个月里累计上涨了31%，远高于上证A股指数同期内7.4%的涨幅。
　　这份报道的撰写人中金公司驻北京策略分析师郝宏在报告中说："国际板很可能在今年底或明年初推出，届时A股与B股合并将成为现实。" 目前上交所B股市场上共有53家上市公司，上交所A股市场上共有858家上市公司。报告指出，之所以A股与B股合并将推动B股大涨，是因为同样一家上市公司的股票A股价格平均比B股价格高出近40%。A股与B股合并意味着两者之间的估价差距将会消失。
　　受此预期影响，内蒙古伊泰煤炭股份有限公司B股价格自今年初以来已经累计上涨了32%，成为今年B股市场涨幅最大的股票。
　　消息人士透露说，汇丰控股和伦敦证交所集团将成为在中国国际板上上市的首批公司。

　　B股长线投资时机来临
    长期以来B股较之于A股之间存在巨大的价差,一方面是源于B股市场已成长期停发新股已成死水一滩,一方面是资金进出依然有诸多的限制。再加上B股市场的历史使命已经基本完成,很难再吸引境外大资金。市场无论是价值投资还是趋势投资,没有大资金的关注和进驻股价相对来说其上涨难度就较大。如果资本项目改革进展给市场以较快的预期,将会促使资金有效的流入到B股市场,境内外的资金流入B股市场相对来说更加流畅,将对A/B股之间的价差鸿沟起到巨大的弥补作用。
　　国际板推出需要解决资金募集是采用人民币还是外币形式,其次就是直接发行还是发行存托凭证的形式。无论最终管理层采用何样的方式推出国际板,其最后的结果都将使得投资者对B股市场重新定位。长期以来A/B股之间存在的巨大的价格差距将可能会得到市场的自然弥合!国际板的推出可能会在某种因素下促进加快资本项目开放的进度,进而或对B股形成利好支持。仅仅根据资本项目管制的松动,就推测出国际资金可以快速方便的进入国内B股资本市场或许存在一定的简单预测,而事实的结果或许并未如此所料。
　　
　　插排：从国际板推出融资的角度来看，历史上多次出现融资高峰往往也是市场信心和成交较为热络的时期，主要在于市场本身的稳定实际上才是确保融资功能实现的最好基础。因此，在国际板推出预期下，政策应有意保持A股的活跃度。

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　　或将成为A股最大利空？
　　在第四届夏季达沃斯论坛上，纽约证券交易所北京代表处首席代表杨戈表示，选择一个合适的时机推出国际板是非常重要的。
　　市场本身的稳定实际上才是确保融资功能实现的最好基础。因此，在国际板推出预期下，政策应有意保持A股的活跃度。
　　业内人士普遍认为，从国际板推出融资的角度来看，历史上多次出现融资高峰往往也是市场信心和成交较为热络的时期，主要在于市场本身的稳定实际上才是确保融资功能实现的最好基础。因此，在国际板推出预期下，政策应有意保持A股的活跃度。
　　对于"国际板是A股的最大利空"的说法，苏培科表示反对，在他看来，管理层对国际板的推出是相当慎重的，因为一旦上市企业肆意大规模圈钱的话，市场的资金会极大的分流。"根据我们一贯的做法，可以采用渐进式的逐步开放，一步一步地来试，这最有可能是国际板的模式。"
　　鹏华环球发现基金经理李海涛则提示说，从经济基本面来讲，中国经济对全球经济的影响逐渐增强，现在很多海外同行在做投资决策时，很多时候要看中国的经济数据，而且重视程度也逐渐增强。但从近几年A股和境外股票的表现看，相同的时间点，A股与境外主要市场的表现差异性很大。比如2006、2007年，A股市场又大幅上涨，好于全球主要市场；2008年，虽然金融危机发源在美国，但A股的下跌幅度反而比美国更大；2009年初又出现欧洲债券债务危机，但2009年A股的上涨幅度却成为全球比较好的市场之一。
　　银华基金就预测，上半年政策调整基本到位后，下半年进一步收紧可能性很小，更可能是"稳健货币+积极财政"的政策组合。围绕这些政策导向的新经济领域蕴含着较为丰富的投资机会。
　　业内人士普遍认为：中央主动推动汇改，推进人民币国际化，引导外资进入为我所用，并且考虑到下半年政策相对宽松，因此，未来国际资金有可能超预期流入我国。"从历史经验来看，国际资本的流入，对股市有正面的作用。"一位私募人士在接受记者采访时这样表示。