上周，奥斯卡最佳导演奥利弗·斯通执导的新片《华尔街2：金钱永不眠》受到观影者追捧，票房持续攀升。与此相呼应的，华尔街似乎也在上演一出“金钱永不眠”的好戏。投资者轻易忘却了所谓的“二次探底”忧愁。在一片“金钱永不眠”的欢乐气氛下，忧愁还会回来吗？华尔街的这一轮狂欢会持续多久

　　出人意料

　　上周五，道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数均实现了连续第四周上涨。道指盘中创下10865.78点的近19周新高；纳指则创下19周以来收盘新高。

　　查看整个9月，道指迄今累计涨幅已达到8.44%，并有望创下自1939年以来的9月最高涨幅。如果按上周五10860点的收盘点位计算，道指今年第三季度迄今的涨幅也已经达到11.1%。

　　与此同时，纳指9月累计涨幅达12.6%；标准普尔500指数9月以来的累计涨幅达到了9.5%，并成功收于1130点前期关口上方。

　　在惨淡的8月，大约没有人能够预想到如今的美国市场行情。从历史数据看，美国股市9月的表现往往不尽如人意。显然，三大股指9月的市场表现已超出许多分析师的预期。强劲的9月市场表现似乎意味着投资者对美国经济的判断开始转向乐观。

　　那么，这种乐观是短期乐观还是具有延续性？更进一步问题是，投资者是否会在本周即9月的最后一周选择结算获利，以套现其9月及第三季度的收益；又或者投资者会选择在10月继续追涨。本周或将是美国市场的分水岭。

　　粉饰账面

　　在持续上涨的欢乐气氛中，理性的声音仍不绝于耳。不少美国投资者认为，经济数据出现改善迹象缓解了投资者对经济二次探底的担忧。然而，事实上，美国宏观经济环境没有发生根本性变化，这一轮上涨只是资产调整性上涨。

　　“上个月，不少投资者建立头寸的依据是预期美国经济将陷入二次衰退和大规模通胀，但是，经济形势并未如预期的那么糟，这大概是美股目前出现上涨的原因。”五月花投资顾问公司管理合伙人劳伦斯·格拉泽说。

　　在劳伦斯·格拉泽看来，与三大股指连续４周上涨相比，始终清淡的市场成交更说明问题本质。今年以来，美国三大交易所的日均总成交量约为75.5亿股，远低于去年日均预估成交量96.5亿股。

　　“成交量清淡暗示散户的参与度不高。要想证实本轮涨势的可持续性，需要有广泛的散户参与。”格拉泽如是说。OmniVest首席投资长汤姆·索万尼克则直言，月底和季度末压力引发大规模资产配置调整交易。

　　正如上述机构投资者所言，不少散户投资者对本轮上涨不买账。在他们看来，机构投资者季度末“粉饰账面”的需求提振了当下买盘。

　　四重考验

　　看似一片向好的市场本周就将迎来四重考验，能否在这四重考验中取得持续增长或将奠定今年美国市场的走势。

　　第一重考验是IPO考验。本周共有9家公司提交IPO计划，共募资26.6亿美元。很可能成为近一年来美国募资规模最大的首次公开募股期，这也将成为对投资者的冒险指数的一次关键检验。

　　第二重考验则来自欧债危机。上周，用于保护爱尔兰主权债务的信用违约掉期价格上涨至历史最高水平，引发欧元区新一轮担忧。本周，爱尔兰各银行所出售的某些次级债的政府担保将到期。欧元区的异动对美国市场的影响已经被证明不容小觑。

　　第三重考验是美国金融机构本身健康程度。美国金融稳定监管委员会将于10月1日举行首次会议。该委员会对金融机构安全与否的判定无疑将直接影响华尔街。

　　第四重考验则是惯常的数据考验。本周即将公布的消费者信心指数间接反映经济复苏状况，而本周五将公布的个人消费开支数据被美联储视为衡量通货膨胀水平的重要参考。

　　尽管有四重考验在前，Wells Fargo Advisers分析师斯科特仍判断，美股本周将呈现温和上涨态势。当然，震荡仍是美股今年内的主旋律。