9月6日，国务院正式发布《关于促进企业兼并重组的意见》。该 《意见》明确提出，将以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等6大行业为重点，推动优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作，推动产业结构优化升级。
　　与此前发布的关于淘汰落后产能文件有所不同，这次国务院发布的文件，新增加了机械制造、电解铝、稀土这3大重点行业的兼并重组。今天本版刊登下篇，重点是对3大首次晋级国家战略的重组行业，进行系统梳理，并挖掘相关上市公司的投资机会。
　　2009年在政府系列刺激政策的拉动下，机械行业呈现出明显的复苏势头，机械行业收入增长快速回升。尽管有2009年同期低基数的影响，但是专用设备制造和通用设备制造2008年同期到2010年2月末的同比复合增长率分别为25.39%和21.82%，显示行业基本已经走出金融危机的低谷。
　　但是，在我国经济正面临从投资、出口双轮驱动的传统模式向以扩大内需为核心的新增长模式转型的历史性时刻，经济刺激政策逐步退出，固定资产投资增速放缓，整个机械制造行业将面临增速放缓的压力，同时也面临通过兼并重组提升机械化程度和结构转型的良好机遇。
　　分析人士指出，随着全行业的快速发展和改革深化，企业间的竞争将日趋激烈，在市场和政策的双重作用下，行业内兼并重组将以前所未有的速度推进，一大批劣势企业将被淘汰出局，而一批优势企业将逐渐脱颖而出。
　　根据我国社科院发布的《工业化蓝皮书》显示，2005我国即进入了工业化中期。我国正面临从一般加工为重心向以技术密集加工为重心的时期，而对于东部地区而言，则已经进入高度加工化向技术密集化转型的阶段。未来我国工业化必然向科技含量高、资源消耗低、环境污染少的新型工业化转型，实现由工业大国向工业强国的转型。而这其中，必然伴随机械化程度的提升以及机械制造业的转型。
　　其中，中航工业是国内目前唯一的航空制造平台，在我国航空工业处于成长初期的时候，其下属核心资产平台具有巨大的投资价值，2010年是中航工业整合的关键一年，整合和产业方向蕴藏投资机会。
　　国家统计局数据显示，2008年，我国的航空航天器制造行业的工业产值为994.75亿元，而同期波音公司仅民用航空制造的收入就达到了282.63亿美元（约合人民币1921亿元）。我国全国的航空航天器制造产值仅为波音民用航空制造收入的一半。我国的航空制造工业具有广阔的发展前景，而中航工业目前是国内唯一的航空制造平台，随着我国航空制造业的大发展，其下属核心资本平台具有巨大的投资价值。
　　今年正是中航工业资产整合的重要一年，在下半年，很多尚未进行资产整合的中航工业下属上市公司存在整合的机会，再加上我国的航空制造业正处于成长阶段，整合和未来的成长性将近一步提升公司的估值。中航工业下属尚未进行整合的核心上市公司具有良好的投资价值。
　　国联证券最新投资策略报告认为，继续看好航空动力、洪都航空作为核心资产整合平台的巨大发展前景，并对*ST昌河表示关注。航空发动机作为飞机制造的核心，其将全面享受军用、民用航空工业的发展，因此航空动力的发展前景一片光明。
　　机械制造 
　　面临提升机械化程度历史性机遇
　　周三，从市场涨幅榜来看，稀土涨幅位居第一，涨幅达7.05%，成为市场耀眼的明星。其中，中色股份、广晟有色、包钢稀土、五矿发展四只股票涨停。市场人士分析认为，稀土受到市场资金追逐的主要原因是在2010年9月6日，国务院发布《国务院关于促进企业兼并重组的意见》，指出加快调整优化产业结构、促进企业兼并重组，并把稀土列为兼并重组的六大行业之一。
　　稀土行业重组将助推公司价值重估。中国稀土资源探明储量占全球的36.52%，是全球第一大稀土资源大国。从全球稀土的供应情况来看，2009年，中国共生产12万吨稀土氧化物，占到了全球产量的96.99%，具备绝对垄断地位。2010年7 月8日国家商务部下达今年第二批稀土一般贸易出口配额，总量为7976吨，较2010年的第一批稀土一般贸易出口配额减少8329吨；较2009年的第二批稀土一般贸易出口配额减少8291吨。国家对稀土出口配额的持续收紧导致目前我国稀土金属产品出口价格平均上涨了12万/吨，稀土氧化物产品出口价格平均上涨了近20万/吨。稀土资源由于稀缺性和在新兴产业领域中的重要作用，成为国家重点保护和扶持的行业，上市的稀土公司，虽然现在看估值相对较高，但其重要的融资平台作用不能忽视，未来的稀土行业重组完全有可能围绕上市公司平台来进行，全行业的行业价值重估的可能性较大，具有较好的长期投资机会。
　　稀土行业的龙头企业最受益。根据这一《意见》，国内将淘汰关闭一些稀土小企业，稀土行业龙头可整合各自领域资源，稀土产业兼并重组可以形成合力，避免多家削弱稀土产业的优势地位，稀土龙头股将因此获得持续高估值的支撑。
　　上市公司包钢稀土重组进行时，成就百亿稀土龙头。公司近期发布公告，内蒙古自治区人民政府定于2010年7月至12月开展“打击、整合、管理”稀土资源专项行动，以进一步整治内蒙古自治区稀土开采、选矿、冶炼秩序，并明确到2010年年底，在内蒙古自治区范围内实现稀土战略资源由包头钢铁（集团）有限责任公司专营。同时2010年公司战略目标定为实现100亿元以上的销售收入；永磁材料、贮氢材料、发光材料、抛光材料等四大稀土功能材料打造成生产规模、品种质量、市场份额的全国第一。
　　对于公司公告，业内人士就认为，公司公司已自上而下完全实现北方地区稀土垄断，接下来值得期待的整合包括与甘肃稀土公司、达茂稀土等使用包头矿的稀土企业的整合，目前已进入实质阶段，与具有南方矿资源的江西、广西等稀土企业也在加快联合重组力度，并与江西部分企业签署合作协议。南方稀土整合加速，公司具备天时、地利、人和的优势，仍将是南方稀土整合最大的受益者。
　　同时认为，稀土行业将再现铁矿石寡头垄断格局，包钢稀土布局全球具备条件。公司2008年与澳大利亚ARAFURARESOURCES公司签署合作备忘录，对位于澳大利亚北省的诺兰稀土项目及实验加工厂进行稀土分离技术支持，并对全球稀土行业信息进行交流。随着国际目光聚集稀土，公司凭借前端优势和成功模式有望成为全球稀土行业的引领者。
　　稀土 重组助推行业价值重估
　　数据显示，上周国内电解铝平均亏损有所收窄，主要受到铝价小幅拉升的影响。电解铝生产成本方面，原辅料价格均没有太大的变化，预计短期内电解铝成本仍将维持稳定。
　　2010年1-7月国内电解铝累计产量954.6万吨，同比增长41.9%，LME电解铝价格目前处于回落调整中，而库存还维持高位。2010年预计将有416.8万吨新增电解铝产能投产，同比增长40％。国内原有电解铝厂商限产、减产，新建产能集中投产，2010年下半年国内电解铝库存压力会进一步增加。
　　由于目前电解铝行业集中度较低，前五名电解铝企业占比仅为25%。民营企业较多，供给过剩量一直很大，所以，2010年9月6日，国务院发布《国务院关于促进企业兼并重组的意见》指出，针对电解铝行业，再次力促优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作。
　　5月份国家发改委要求取消电解铝等行业的优惠电价，将限制类企业电价加价标准由现行每千瓦时0.05元提高到0.10元。目前国内吨电解铝电耗在14,200千瓦时，电价平均上调0.10 元，吨铝成本上升1,400多元，国内电解铝平均生产成本达到15,00多元。但国内铝价从4月中旬17,000多元跌至6月份不到15,000元，现货价格更是跌至近14,000元/吨的低位，电解铝生产企业面临严峻的经营形势。
　　业内人士分析认为，电解铝行业的投资前景并不是十分的乐观，等到行业基本面出现改善后才会出现很好的投资机会，目前行业的兼并重组计划只能为行业带来交易性投机机会。
　　自《意见》公布以来，焦作万方已连续两日上涨，昨日股价上涨0.32元，涨幅1.41%。目前，焦作万方与中国铝业有整合意愿。中国铝业是焦作万方的第一大股东，同焦作万方存在着同业竞争，两公司进行业务整合方向是明确的，但没有具体时间表。
　　中金公司最新发布研究报告，认为节能减排或给铝业股带来交易性机会。今年是“十一五”规划的最后一年，为完成降低20%能耗的目标，今年仅剩的4个月内要实现5%的节能目标，远高于过去四年的均值。要完成“十一五”节能减排的目标仍然任务艰巨，不排除同样能耗较大的电解铝行业成为下一个限产目标的可能。此项措施有望对电解铝价格形成支撑，利好电解铝龙头企业。
　　报告称，由于铝价此前低迷，原预计中国铝业三季度将出现亏损，但如果限产使得铝价稳定在15500元/吨以上，中铝三季度亏损的状况有望得到扭转。另外，中铝煤炭注入也有望在下半年实现，为股票提供短期催化剂。此外，神火股份、焦作万方、中孚实业、南山铝业、以及云铝股份也将从电解铝产能限制中受益。
　　电解铝 兼并重组带来交易性机会
　　第二梯队启航 节能减排接棒锂电概念股
　　□　金百灵投资 秦　洪 
　　
　　昨日A股市场出现了震荡中重心有所下移的趋势，尤其是上证指数在金融股、地产股、钢铁股等品种不振的走势压力下，盘中一度跳水。不过，由于锂电池概念股、有色金属股热度不减，作为第二梯队的节能减排概念股也迅速替补上来，从而使得个股行情再度活跃起来，那么，如何看待这一走势呢？ 
　　热点推陈出新 
　　对于昨日A股市场的走势来说，一方面是受到相关行业政策或有不佳预期变化信息的影响，主要是指银行股等品种，此类个股因此不振，使得大盘走势一度举步维艰。另一方面则是因为外围市场再度趋于不振，美元贬值的预期再度强烈起来，这使得美股等外围股市的走势再度趋于难看，从而抑制了A股市场主流资金对大市值品种关注的激情。 
　　不过，正由于美元的贬值，使得有色金属股在昨日风声水起。有意思的是，越是小金属品种，越易受到市场的追捧，比如说锰系列的湘潭电化、再比如说钨锑系列的厦门钨业、辰州矿业等。而稀土概念股则符合稀土永磁材料的发展方向以及国家保护性开采措施等因素而得到了资金的持续认同。
　　而在此过程中，不难看出，市场热点依然出现了较为明显的变化，那就是前期领涨，树立极强赚钱示范效应的第一梯队品种似乎已有退场的迹象，比如说棕榈园林、新开源、壹桥苗业等个股。但近期市场又出现了新的领涨品种，昨日节能设备概念股在早盘就有个股冲击涨停板的走势就是如此，比如说达实智能、中科电气等个股。而由于节能减排设备产业也符合产业发展趋势，在产业政策扶持方面，与锂电池等为代表的新能源产业拥有同样的战略地位，故被资金认为节能减排设备产业股有望成为市场的第二梯队，从而延续着市场的强势个股行情。 
　　第二梯队或有望激活市场 
　　不过，也有观点认为，第二梯队的节能产业股，虽然在产业战略方面，与新能源不分伯仲。但问题是，产业的成长性可能相对落后于锂电池等为代表的新能源产业股，所以，短线难以获得类似于锂电池这样的涨升势头。 
　　对此，笔者认为，这一观点的确有一定道理。但这么两个信息的存在，意味着短线节能减排受益概念股可能会成为第二梯队。一是媒体在近期纷纷报道了河北、浙江等地拉闸限电的信息，而此次拉闸限电并不是电力供给瓶颈，而是出于节能减排目标的考核，这说明节能减排已成为国家战略，故可赋予节能减排概念股更高的估值溢价预期。二是节能减排概念股较锂电池等新能源来说，拥有更为扎实的业绩基础，比如说双良节能、卧龙电气等节能减排概念股，所以，该类个股有着较为乐观的涨升空间。 
　　而且，目前第二梯队的范围还有进一步拓展的可能性，因为目前新能源产业中的多晶硅等太阳能产业有补涨的可能性，因为目前多晶硅产品价格已达到85美元/公斤，意味着行业复苏的趋势较为清晰，这有利于提振太阳能产业的乐观预期。但此类个股在前期锂电池概念股炒作过程中，略有些滞涨，所以，有补涨的潜力。 
　　如此的热点演变趋势，再一次说明了市场的热点是很难切换的，这其实包含两个含义的切换，一是大盘股难以取代小盘股。二是新兴产业股或符合产业发展趋势的个股难以被强周期性、传统产业股所取代，所以，近期A股市场的演变脉络依然清晰，大盘行情的主线索依然强劲，既如此，大盘在近期有望延续着近期的指数顽强抵抗，重心略有上移。但个股行情却非常活跃的态势。 
　　故在操作中，建议投资者积极跟踪强势股，其中积极关注第二梯队的品种，一方面是达实智能等率先涨停的品种，另一方面则是关注有着一定业绩支撑，且产业发展面临着一定提速趋势的品种。