□大漠 
　　
　　周三，一根近似光头光脚的大阴线，令不少股民朋友心感恐惧。自2300多点反弹近15%的行情已使部分投资者获得了不错的收益，也令当初在2700点介入的人接近解套。俗话说，打进垛里是粮食，来回“拉抽屉”的经历相信使不少投资者笃信落袋为安、及时兑现胜利成果或是明智之举。而对于后市较为乐观的人，也许还想等局面更加明朗一些再做决策。
　　目前的点位，上证指数无力突破2700点关口并跌破2600点关口，无疑给市场信心带来一定影响，不过，考虑到政策面不会过于严厉，而且目前市场估值仍处于较为合理的水平，预计大盘大幅下跌的可能性并不大，即便跌破前期2565点低点构成破位走势，对后市也不必过于悲观，大盘或有可能呈现弱势震荡的格局。另一方面，海外经济数据并不乐观，特别是美国房地产市场依旧低迷，我们无法对外需寄予乐观预期。如果在出口转弱的同时，房地产调控又对投资带来拖累，中国经济无疑会受到叠加影响。
　　从估值来看，经过7月上旬至今的反弹，上证综指、沪深300等指数反弹的幅度并不大，普遍在10%左右，蓝筹板块尤其是银行板块的估值仍较为低廉。考虑到汇金发债后对银行的增持和银行股普遍对港股的折价，银行这个主要板块的估值还是比较靠得住的。
　　近期市场表现很有意思，许多食品饮料、医药类上市公司相对2010年业绩都已达到七、八十倍PE，而基金仍蜂拥而至。相反银行、地产股的估值远低于市场平均水平和历史水平，却无人问津。自七月份的反弹以来，小盘股的反弹更是十分强劲，中小板综指从底部反弹了30%，而个股反弹幅度达到50%的也不在少数。这一超预期的强势反弹，使得中小板综指的估值达到了5.5倍市净率（PB）和44.6倍市盈率（PE）。
　　近期公布半年报的民生银行，上半年净利润900多亿，每股业绩四毛钱（除权前），这难道比不上某些白酒、医药类公司的盈利吗？银行赚的钱难道就低人一等？在香港市场，金融、地产股的估值通常较A股高出两成左右，虽然这并不能说明谁对谁错，只是港股市场参与者广泛，被公认为更成熟。从某种程度上说，这表明A股投资者对一些行业的集体抛弃是值得斟酌的。10%的业绩增长绝对无法支撑四、五十倍的PE，20%的业绩增长同样也不可能支撑七、八十倍的PE。投资者对新能源以及一些时尚题材的热捧，最终或将被证明是盲目跟风。A股市场目前不存在大的系统性风险，倒是结构性风险却在加大。
　　历史经验表明，要想从股市中赚到钱，就要学会善于发现市场的错误，由于市场本身具有纠错功能，因此股民朋友可以在市场产生错误之时潜入，在市场纠错过程中享受股价上升的快乐。从数据上看，银行板块估值被低估不是一点半点，平均不到1.8倍的PB和10倍左右的PE相比较中小板的5.5倍PB和44.6的PE而言，这种估值扭曲有点到了令人感觉夸张的地步。尽管眼下市场热点仍在概念股、中小盘股和题材股，银行股及大盘蓝筹股仍呈疲弱之势，缺乏热钱关注，但从长期投资价值来看无疑已具有吸引力，并且安全边际极高。因此建议股民朋友，在追逐市场热点的同时，可适当在银行板块这个富矿中淘一淘金，或许到年终之时会给你带去一份惊喜。重点关注银行板块中小市值、成长性良好的公司。