经济的不确定性正在考验美国股市和广大投资者的耐心。美、德、英、日等多国长期债券收益率创新低，引发国债泡沫争论。美国投资公司协会公布数据称，今年前７个月，约有３３１．２亿美元资金从美国股市悄悄撤逃。

　　据《纽约时报》报道，如果小投资者继续采取逃离股市、偏好债券这种投资方式，那将有更多资金撤出美国股票市场的共同基金，金额将创下上世纪８０年代以来的第二高纪录。瑞士信贷分析师克里·克哥特也指出，最近一段时间，小投资者似乎对风险嗜好没了胃口。导致这种“胆怯”心理的原因是，美国小投资者对上次危机仍有心理阴影，他们曾经把养老金和房产都押上去，可如今他们不敢再冒险。

　　投资公司协会首席经济学家雷德指出：“通常投资者在经济周期这一阶段应该向股票型基金投入１００亿美元至２００亿美元资金，而不是赎回，现在的情况十分反常。”目前，什么时候消除这种长期“胆怯”阴影还不确定。纽约一家名为策略视野的咨询公司分析师劳伦·福克斯认为：“现在对很多普通老百姓来说他们根本没感觉到经济在真正复苏，除非就业数据和可持续经济复苏势头利好，否则他们绝不会轻易走进股市。”

　　《华尔街日报》则认为，近期购买美国１０年期国债的人将面临巨大亏损，额度可能为其年利息收入的３倍以上。

　　但仍有一些投资者持乐观态度，反对债券泡沫论的人也不少。他们认为只要通胀不存在，美联储就会维持长期低利率不变，债市仍然是安全的避风港。

　　（来源：《国际金融报》）