分析师认为，大盘短线可能维持整理，但下跌空间有限

    在隔夜美股以及国际大宗商品期货全线暴跌影响下，调整中的Ａ股市场昨日遭受进一步打压，沪市失守２６００点和２０日均线。昨日早盘两市股指双双低开后，在地产股的带领下小幅冲高，短期获利盘涌出，股指再度回落，并创出近期调整新低，且以全天次低点收盘。截至收盘，沪指报２５７５．４８点，跌１．２３％；深成指报１０６８０．０２点，跌１．１７％。两市合计成交不足１９１９亿元，较昨日略有放大。

　　板块方面，昨日各行业板块出现普跌，仪器仪表是唯一收红盘板块，地产、酿酒板块表现抗跌，盘中一度涨幅超过１％，煤炭、钢铁、旅游等跌幅居前，金融、有色、汽车、机械等跌幅较大。不过，在市场的调整之中，昨日上市的３只创业板新股依然遭遇场内资金热炒。

　　外围市场会继续拖累Ａ股吗

　　从昨日消息面看，尽管有险资投资股票和基金的比例上限提高到２５％的利好，但是难敌欧美股市大幅下跌的利空。今年７月份美国失业率仍高达９．５％，美国经济产出和就业复苏步伐已经放慢的消息，致使欧美股市大跌，国内Ａ股市场未能独善其身。

　　外围市场并不乐观的前景会否继续拖累Ａ股？翼虎投资总经理余定恒认为，外围来看，美国经济前期上涨是基于三个因素：刺激政策、补库存和消费，现仅剩下消费一项。消费主要靠就业拉动，因为美国就业达不到预期，所以经济复苏的进程不确定性增加。但美国经济只是复苏进程放缓，不是进一步恶化，并且美国股市稳定性较好，美国经济产业结构稳定，在对利空反应过后，便会稳定下来。美国股市的走势是在复制Ａ股走势，美国经济也是刺激政策过后的一个自然衰退，美国跌不一定会引领Ａ股跌。

　　有市场人士认为，造成目前市场出现下行调整的主要原因在于，经济不确定性增加，物价指数在基数和国内外各种因素的推动下压力显现，在这种复杂局面下宏观调控政策尚未明朗。

　　那么，７月份通胀数据超预期和经济增速放缓会不会压垮股市呢？

　　鉴于市场流动性并不弱，且基金仓位总体与上周持平，显示大部分基金公司仍然看好后市。某私募基金人士曾军认为，经济数据向下并不足以忧虑，因为这是２００９年刺激政策实施以来的自然衰退，不是很严重，政府可以随时进行控制，这些都不至于引起股市趋势的恶化。中国经济放缓正是政策调控想要达到的结果，且可以缓解通胀压力，而中国７月出口数据良好，贸易顺差创下新高，贸易顺差是重要的货币投放方式，这对股市是利好。

　　２５００点是调整最悲观低点

　　昨日沪指击破了投资者极为关注的２５８０点平台和２０日均线，是否意味着后市不可乐观？

　　海顺咨询李金方认为，目前的行情走势更多的只是上行过程中的中继震荡调整阶段。从技术上看，下档３０日与６０日均线支撑依旧有效，尽管目前还有一段距离，但随着指数的微妙企稳和３０日均线的上移加快，短线企稳就会随时到来。另一方面，近期指数下跌的过程中，量能出现明显萎缩，尽管这种迹象对于筹码的清洗和指数的震荡不利，可是反之市场表现出来的惜售行为，多少也封杀了指数后市下探的空间。而且，经过前期逼空式的上涨后，股指在此处技术性压力下出现调整，反而可以为中期行情的展开做铺垫。

　　联讯证券邱全智认为，后市仍可看多。大盘自７月２９日至今已调整了近两周，期间成交量除近两天之外一直较大，经过较为充分的换手后，后来进来的资金成本基本也在２６００点左右，抛售意愿不强。另外，从近日的消息面上看，利空较多的银行板块已经有一定的下调，消化了一部分利空。而险资投资Ａ股比例提高到２５％的消息则在一定程度上提振了市场的信心。目前市场受到外围走低和前期银行股利空消息双重影响出现下探，后期大盘有望在２５００点左右受到较大支撑。

　　北京首证市场分析报告认为，整体来看，宏观经济数据公布，对市场影响中性，美联储声明表示对经济复苏信心减弱，但还没到采取新一轮量化宽松的地步。这都令市场对于未来政策调控的变化感到模糊，令市场多空双方力量趋于平衡。因此在经历了激情反弹后，如果没有重大的事件性刺激，市场难以形成新一轮上攻。

　　(深圳商报记者陈志文)