上证指数周K线3连阳，市场看多气氛骤增。但需要注意的是，本周7月宏观经济数据将公布，传闻将超过3%，创出年内新高几成共识。6月CPI意外仅为2.9％，A股顺势反弹。而从更长区间观察，去年8月CPI由下行转为上行，A股市场也就拐头向下。因而业内人士指出，下半年通胀预期正逐渐增强，大盘反弹阻力将增大。

　　CPI或升至年内高点

　　高盛指出，7月份物价可能由于洪灾等原因再度上涨，高盛预计7月份CPI可能同比增长3.4%。瑞银分析师预计，此前公布的7月份PMI指标显示经济活动继续放缓，但物价水平由于食品价格因天气因素再度上扬，同时去年基数较低，7月份CPI或将升至3.3%的年内新高。

　　因遭遇罕见大火灾，俄罗斯在上周四宣布暂时禁止粮食出口，这些农产品中包括小麦、混合麦、大麦、黑麦、玉米、小麦面粉、小麦和黑麦混合制面粉，禁止出口的措施将从今年8月15日至12月31日实行。该消息甫一发出，芝加哥期货交易所小麦期货一路狂飙，创下23个月来新高。此外，在过去的一个月里，受极端天气影响，我国内地蔬菜价格普遍回升。

　　面对通胀压力再度增强，市场传闻央行可能上调存款准备金率再行调控，这对于A股来说，反弹将遭遇考验。

　　反弹开始进入深水区

　　值得注意的是，央行5日晚间发布了第二季度货币政策执行报告，央行重申，将继续实施适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏、重点，保持政策的连续性和稳定性，增强针对性和灵活性，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系。业内人士指出，央行的申明本身就很灵活，至于是“适度”还是“宽松”，会根据宏观经济数据调整。

　　此外，经多家媒体证实，京沪深杭四地银行全面叫停第三套房贷，个别对第三套房贷仍“网开一面”的银行网点已全部停办。同时，光大银行（601818）即将发行，股东减持冲动增强，反弹渐入深水区。

　　关注2700点一线压力

　　不过从市场方面看，上周五，沪市成交1249.9亿元，深市成交1115.6亿元，双双超过1100亿元，沪市连续第5个交易日成交超过1000亿元。市场存在进一步反弹的动力。

　　华龙证券分析师牛阳认为，2700点是去年自3478点调整以来的下箱体，本周要想突破2700点，需要成交量进一步放大，沪市单日如果能够成交1500亿元以上，将有希望突破2700点，否则，即使盘中站上2700点，也很难持续站稳。

　　牛阳表示，由于反弹已经持续了一个月，未来操作难度将加大，他建议对于抗通胀概念股仍可以持续关注。