中报行情能走多远

中证网博客版主田鸿伟提供


　　已经婀娜走来
　　突涨个股多与中报有关 目前正值上市公司中报公布的高峰期，由中报带来的业绩题材以及分配题材正逐渐引发个股行情，现在突然涨起来的个股十有八九都与中报有关。无论出于什么动机，自救、老鼠仓、信息泄露、主力提前潜伏……中报都是一个借题发挥的题材，所以今年夏季行情不会寂寞。（李莉 详见http://blog.sina.com.cn/u/1765024695）
　　中报行情肯定有 首先，在一季报的加权平均每股收益，同比大增55%的基础之上，今年半年报的业绩，继续保持同比30%以上的增长幅度。再有，每个会计报表的公布，都给投资者提供了一个非常充分的择股依据。第三个原因就是之前大家对宏观经济，对部分行业都有诸多的不看好的依据，比如房地产调控、部分商品出口退税取消、固定资产投资增速的放缓，以及连续两个月PMI的下降。但是这不应该是大家看空经济的一个依据，这恰恰表明，宏观调控已经到位，经济马上就要踩油门了。而这个半年报的披露时间，恰恰就是经济要转型，马上就要踩油门的时候。所以说这在半年报发布过程中，激发的利好效应会更加强烈。（散户小胡 详见******）
　　点燃久违做多热情 七月与八月仍是中报行情为主，超跌反弹为辅，只要提前介入预增个股，都会有丰厚的回报。当然，拐点论已经得到市场认同，利空出尽，企业的业绩目前来看，还差强人意，至少还能撑到三季报。业绩浪会制造翻倍行情，做多也就有无数的理由。（胡胜华 详见******）
　　高送转渐入佳境 在相对弱势的环境下，围绕着上市公司业绩的大幅波动，每一次高送转都会出现一波个股行情。第一，顺势而为，淘金“绩优生”。从中报预告看，今年中期业绩预增主要集中在电子元器件、化工、房地产、医药、机械设备、信息设备、有色金属、金融八大行业，寻找中报绩优生主要在以上板块中发掘。第二，逆势而动，寻找将华丽转身的“绩差生”。（武大伟 详见******）
　　八月充满希望 中报在八月密集披露，其成色直接A股取向。截至7月28日,沪深两市已公布上半年业绩的121家公司共实现净利润102.83亿元,与去年同期的57.08亿元相比,增幅达80.2％。从单季度来看,二季度上述上市公司共实现净利润58.66亿元,比一季度的44.17亿元增长32.8%。行业方面,纺织服装和轻工制造两个行业的净利润同比增长超过200%,分别为293%和273%。金融服务、家用电器和餐饮旅游是净利润总和下降的3个行业。先撇开下半年上市公司盈利水平如何下降，上半年上市公司业绩高速增长已成事实。因此，八月会是中报业绩做多行情，不要盲目“恐高”，认为A股已经涨的差不多。（天道酬勤 详见******）
　　只是个传说
　　令人失落的期盼 今年上半年中国股市大跌,投资者很指望上市公司的业绩能够给市场带来一次中报业绩浪,同时扭转大跌的股市趋势。然而,上市公司虽然上半年业绩还算不错,预增公告也频频出现在各类媒体上,行情却没有预料中那样来临,偶尔市场来几次冲动性个股行情,随后就归于平静,不温不火,不紧不慢,不见投资者持续激情,不见投机资金大量涌进,令人难以捉摸,令人有点失落。市场炒中报,关键看回报。每年市场资金总有几轮炒作中小盘股票报表预期行情,究其原因不外乎就在于吸引人的高送转,在于公司股本的扩张能力。反之,即使公司利润翻番,股民得不到丝毫回报,投资资金必然大失所望,而投机资金也会失去激情。（龙世斌 详见******）
　　历史经验看并不存在 股市很快将迎来8月份的中报密集公布期。那么，今年上市公司的业绩情况如何，投资者期待的中报行情能否如期展开呢？参考2000年以来的A股历史行情，并不能给大家一个有信心的答案。自2000年以来，在7月和8月两个月份里，上证综指出现上涨的概率相当的低，仅在2007年时出现过一波36.59%的上涨，2005年时的涨幅则为7.57%，再往前就要追溯到2000年时4.83%的涨幅了。7、8月份市场预期的逐步明朗是中报行情少见的原因之一。年初之时，市场往往对上市公司的盈利增速存在一定良好的预期，随着时至中局，各个上市公司的盈利增长情况已基本明朗，此时机构往往开始对上市公司全年盈利增速进行调整，由于年初时机构的预测往往偏乐观，在中期调整时上市公司盈利增速下调就成为了大概率事件，在一定程度上对股指上行构成压制。（黑马 详见******）
　　业绩已经提前体现 中报行情总体机会不会太大，中报业绩增长已经在一季度有所体现，二季度实际上是一季度的延续。此外，从宏观经济的后期走势看，上市公司的业绩增速有可能在下半年呈现下滑趋势，所谓的中报行情或将只是昙花一现。（北漂的羊 详见******）
　　警惕“见光死” 中报题材是7、8月份投资者重点关心的一个行情元素，但对今年中报题材股操作上应予以注意的是：（1）目前正处于中报预告密集期，预告的成批出炉使得预增题材的老化周期很短，行情效应很可能出现“炒一个、扔一个、换一个”的现象；（2）报表题材刺激下的个股行情一般有两轮，一轮是在预告披露的前夕与披露的时候，另一轮是报表披露前夕与披露兑现的时候，一般情况下前一轮“预告行情”的力度与幅度要优于后一轮报表兑现的行情；（3）基于基本面的原因，今年中报业绩水平整体上可能是个周期性高拐点，因此，今年中报行情最终出现“见光死”的概率非常大。（十年磨剑 详见http://blog.cs.com.cn/u/mojian）
　　奶酪如何入口
　　弱市三招 到了中报披露的时间窗口，上半年输惨的投资者对于中报行情很是期待。笔者不想在此泼冷水，但是以当前市场为前提中报行情不会大范围爆发，打算操作中报行情也需要有策略：其一，关注半年报披露时间最早的一批中小板个股，因为市场也有“新鲜感”，率先出炉的好成绩一定最受关注。二是上半年业绩大幅预增的个股，这个原因不需要多解释，在股市里跌打滚爬的投资者都明白业绩支撑才是股价走的高走得远的最基本保证。其三，关注具备高送转条件的个股。（杀基过年 详见http://blog.cs.com.cn/u/sjgn）
　　送转股细看六特征 中报高送转的个股一般有着6个共性特征。1、上年度未出现过分红。2、盈利能力强。3、公司具有“三高”特征，即高公积金、高未分配利润和高净资产。4、总股本小于5亿。5、股价高于30元。6、上市公司进行过再融资。（东北二哥 详见http://blog.cs.com.cn/u/dongbeierge）
　　“寻宝”看“三高” 一、高增长：业绩是永恒的王道。无论是年报还是中报，上市公司的业绩浪都会让市场感到兴奋。二、高成长：如果说单纯看业绩，还有可能被一些“报表手段”所蒙蔽的话，那么将成长性作为选择投资标的之关键，大家一定没有意见。三、高送转：高送转概念向来是年报和中报行情中最引人瞩目的题材。对于送转股的把握首先应该看个股是否具备送转的潜力。（千色创投 详见http://14348650.blog.hexun.com/）
　　学会看三表 资产负债表看速动比率；利润表看主营业务利润率和净利率；现金流量表看经营性现金流是否大于净利润。这3大会计报表，就是上市公司资产负债结构、盈利能力、现金流动情况。资产负债表――要算一下“速动比率”，以该指标去衡量一下流动资产的质量(除房地产行业)，如果应收账款过高又不是经常性或季节性的话，那么对利润要打一个现金流回收的折扣。利润表――要推算主营业务利润率的高低、净利率的高低，以判断公司主业经营状况；重点关注一下公司的销售费用和管理费用历年的变化情况。现金流量表――要关注经营性现金流大于净利润的公司，因为这类公司的业绩较有保证。（股坛霸主 详见http://blog.cs.com.cn/u/gutanbazhu）
　　
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　　编者按 7月13日东方锆业（002167）以其靓丽的中报业绩打响了2010年上市公司中报第一枪，随之而来的中报行情，也在不同个股中展开。随着越来越多的中报披露，进入流火8月的股市会有怎样的表现？个股的机会在哪里？本期《一周看点》特收集相关草根博文，期望读者能从中读出中报行情。
　　漫画/木南