■一周述评

　　（7月28日－8月4日）

　　□记者 桑彤 上海报道

　　8月3日的尾盘杀跌结束了7月的连续反弹行情，本周(7月28日-8月4日)沪深基金指数走出了一个小头部，似乎进入了调整状态。

　　本周沪深基金指数先扬后抑，一周之内两次收阴结束了7月持续快速上涨的势头，但整体仍出现小幅上涨。统计显示，沪基指8月4日收于4220.45点，7月28日收于4210.37点，上涨10.08点，涨幅为0.24%；深基指8月4日收于4688.00点，7月28日收于4627 .14点，上涨60 .86点，涨幅达1.32%。

　　指数型基金虽整体继续上涨，但也呈现深强沪弱的格局。统计显示，本周指数型基金平均净值上涨0.38%，ET F基金平均净值上涨0.35%。其中，上证180ET F、上证50ET F和上证央企ET F是仅有的三只出现下跌的ET F基金，显示出中小盘指基涨幅明显高于大盘指基。不少基金经理认为，随着7月大盘涨幅过猛，回调风险加大，本周沪深基金指数走出了一个小头部，似乎进入了调整状态。股票仓位较高的指数型基金相对抗跌能力较弱。

　　封闭式基金自7月开始就跟随A股展开强势反弹，本周基金净值涨幅再超二级市场价格表现，再度拉开了折价率比例。统计显示，本周封闭式基金加权平均净值上涨1 .55%，二级市场价格仅上涨0 .65%，折价率上升0 .86个百分点至8 .86%。其中，传统型封闭式基金的整体折价率上升1.02个百分点至14.20%，这把封基整体推到了“进可攻、退可守”的战略地位。

　　好买基金研究中心认为，现阶段正是深入挖掘封闭式基金的时候，随着市场行情显著的变化，封闭式基金业绩反转的概率大，同时也提供了一些折价率相对处于高位，未来净值增长能力强的基金。

　　债券市场方面，受到股市上涨及7月C PI可能回到3%以上影响，本周债券市场前期继续回调。虽然在连续八周的净投放之后，市场连续两周净回笼，但市场资金仍较为充裕，因此，整体调整幅度不大，呈窄幅震荡格局。中央国债登记结算有限责任公司8月3日公布的数据显示，7月份基金大举增持债券977.22亿元，为年内第二大增幅，显示出机构的避险意愿依然强烈。统计显示，本周债券型基金平均净值上涨0.16%至1.082元。

　　天治基金指出，考虑到6、7月的翘尾因素在全年最高，C PI在7月到达顶峰的可能性较大，因此，下半年通胀压力有限，在经济减速背景下，债市整体环境偏暖，但股市反弹对债市构成一定的跷跷板效应，因此，股市反弹的不确定性是债市下半年走势的一个隐忧。

　　海外市场方面，美股等发达资本市场延续了走高的态势。受此影响，本周Q D II基金净值继续上升，平均上涨1.36%至0.964元。随着财报披露的逐渐结束，对于后市走向谨慎观察的投资者可能会占到多数，较难支持市场的继续攀升。专家建议，投资者可以考虑少量介入Q D II基金类别，做适当的资产配置，但不应过于积极、高比例地介入。