□魏颖捷

    近期军工股在重组预期下领涨大盘，上海本地股中停牌重组的家数不断增多，重组概念股成为此轮反弹最清晰的主线。市场连续反弹后整体空间已相对有限，但重组股作为A股历来的投资主线之一，投资者不妨选择合适的品种潜伏，主要可以关注如下大类：

    1、重组迫切性较强的央企 中投二号的挂牌在即显示央企的重组或进入实质性阶段，根据央企年内减少至100家的硬性指标来看，在今年剩下的几个月中将有25家央企被重组。盈利能力一般、产业化程度相对较低的央企成为“被重组”对象的概率较大，其中具有科研院所背景的央企机会更大。此类央企普遍缺乏产业化大集团支持，同时数量众多。如果与市场化程度较强的产业集团合并，将产生1+1>2的效果，上述公司有望成为实力央企的研究平台，解决许多产业集团的研发瓶颈。

    在选择此类央企时，可以遵循如下几条思路：总市值小、所涉及行业属新兴产业等热门题材、股权结构相对简单、重组的行政阻力较小等。符合上述标准的上市公司有北京矿冶研究院下的当升科技（涉及新能源汽车）和北矿磁材（涉及磁性材料）；武汉邮电研究院旗下的烽火通信（拥有光通信全产业链）等。

    2、重组确定性较强的公司 相比前一类公司，军工、电子等拥有实力央企背景的产业集团虽然重组迫切性不如前者强烈，但由于旗下相关公司定位较为明确，或已有明确的注资、扶持方案，因而属于安全边际高。具体选择上，可以重点关注大股东定位明确、自身业绩尚可的公司。一则大股东承诺以及产业定位为公司带来实质性业绩和题材支撑，二来自身良好的盈利能力也能够降低重组时间表不确定性风险。

    可重点关注军工企业中的唯一整合平台，尤其是尚未实施具体方案的，此类公司后市想象空间更大。如中航直升机唯一整合平台的哈飞股份、中航发动机控制系统整合平台的ST宇航、中国兵器工业集团下专用车辆整合平台的北方创业、中国海军第一股的中国重工等。同时，中国电子科技集团作为覆盖电子信息各专业门类最全的实力央企，随着“核、高、基”项目的大力推广以及物联网等热门电子科技子行业的快速发展，旗下几大专业龙头值得重点留意，如在政府信息化领域的太极股份、国内3G视频监控和公共安全龙头的海康威视、卫士通等。

    3、事件触发类公司 此类公司相比前两类最大的区别在于事件触发，主要触发因素有增发方案通过、基本面有望出现实质性变化、实际控制人变更，定位被边缘化背景下的“被重组”预期等。投资者可重点把握事件的时点。

    以此次上海本国资委旗下的地产集团、百联集团、久事集团一度出现同时停牌重组为例，这在近5年来尚属首次，表明本地股重组可能进入到加速阶段。那么与上述三大集团地位相似或旗下尚未停牌的上市公司可能面临一定机会。具体如百联集团旗下的第一医药，随着百联集团重组的推进，主营医药连锁的第一医药将逐步边缘化，市场之前对将其剥离至医药集团的预期可能再次强烈。此外，随着市一级的国资整合加速，整合是否会由市一级向区一级逐步深入可能成为市场下一波的关注焦点。一旦这种预期被应证，如上海九百、亚通股份、益民商业等结构较为清晰的区国资委下属公司可能成关注对象。