上证综指越靠近2700点，市场分歧也就越大，申银万国表示乐观，中金公司却很谨慎，招商证券则认为反弹可能已到末端，甚至建议边打边撤。

   无论研究机构如何看后市，判断的基础都基于所谓的“理性分析”。观点不同，视角不同，当然对后市看法也会不同。

   只不过市场似乎被激活了兴致，反弹热情意犹未尽。中金公司和中信证券最近都举行了路演，并就路演的市场反馈作了总结研究并写进报告。中金公司称，“总体上说，随着反弹的进行，投资者中乐观的人明显增多。”中信证券则表示政策见底的预期正在上升，投资者正在寻找未来驱动行情继续发展的积极因素。

   这就是市场情绪的转变效果，在单边下跌中，大家在恐惧中会挖掘还有哪些理由导致市场下跌，而反弹有了一段高度，大家不但趋于乐观，还主动开始找做多的因素。其实最近三个月来，政策面和基本面都无太大变化，经济预期的形成也已有时日。

   尽管基本面没有好转，市场缺乏系统性大幅上涨的空间，但只要市场环境符合预期，相对稳定，而市场又愿意去挖掘积极因素，即便指数停止了上涨，结构性的行情还有可能继续演绎。近期的通胀主线就是市场挖掘的结果。而医药股开始活跃，说明指数反弹到一定位置后，又有资金开始考虑短期避险。

文/傅峙峰