□晨报记者 张佳昺

    在A股连续上涨的同时，B股市场更是趋势上涨。昨日深圳成份B股指数上涨0.35%，创出26月来新高。

16个交易日上涨16.06%

    几经曲折，经历了连续大跌后的A股终于在近期企稳，站上20日均线延续了反弹行情。若从7月5日算起，上证指数迄今16个交易日累计上涨8.64%，其中代表中小盘股的中证500指数上涨13.54%，明显跑赢代表权重股表现的中证100指数同期9.52%的升幅。

    虽然A股是市场焦点所在，不过其表现远不如乏人关注的B股市场。同期，B股指数上涨10.96%，其中成份B股指数涨幅更达16.06%。

    从个股来看，同期有交易的105个B股中，仅粤电力B、深华商B和华新B三只B股微跌，而长安B则以26.98%的涨幅成为表现最佳的B股，南玻B和双钱B分别以24.08%和22.31%分列二、三位。

B股见底早于A股

    对比成份B股指数与A股便可发现，今次B股的强势反弹行情早于5月中旬便已开始——而与此同时A股仍在漫漫寻底路中。

    5月21日，成份B股指数低见3715.27点阶段底部后开始反弹之旅，第一波反弹持续至6月28日，24个交易日反弹11.69%，此后在经历了几个交易日的回调在30日均线获支撑后，于7月5日开始了第二轮反弹，16个交易日上涨16.06%。自5月21日算起，成份B股指数累计涨幅高达23.53%，沪市B股指数虽然表现稍弱，涨幅亦达14.83%。而与之相比，上证指数在经历了继续探底然后反弹的曲折路程之后，不过比5月21日微涨1.28%。

半价B股满目皆是

    在时常“人来疯”高估值的股票市场中，“价值洼地”并不常见。若说是一贯的价值洼地，封闭式基金可算一块，而B股亦可算一块。B股股价往往较A股大幅折价。根据Wind资讯的统计，昨日仅万科B一只较A股溢价5.88%，其余85只AB股均为B股折价，其中ST中纺B折价率最高，为76.06%，此外折价率超过50%的B股共有51个，折价率超过30%的更多至79只。

    理论上，同股理当同价。不过，由于A股与H股和B股不存在跨市场交易的机制，所以三地股价长期不同步。B股市场由于市场规模相对较小，所以其相对A股的折价率往往因为市场心态和市场对于AB股并轨的预期而有大幅波动，而正是折价率波动的额外因素，使得B股的阶段波动时常大大高于A股，为B股投资者提供额外的盈利机会——这亦使近期成份B股指数表现好于A股指数的重要原因。

    不过，由于B股的绝对折价率与其表现并不具有直接关系，如近期表现最好的3只B股，除了双钱B股属于72.62%折价的高折价B股外，南玻B和长安B的折价率在整体只属于中等水平。事实上，这3只B股之所以表现优异，归根到底还在于其A股近期的表现抢眼，B股不过是跟随A股表现且涨幅还略有不如。由于这不是一波在AB股合并预期推动下的B股行情，再加上B股的提前见底已经累计了可观涨幅，在这样的前提下，B股要整体继续轻松跑赢A股，难度自然大大增加。对投资者而言，若希望在B股上获得超额收益，精选个股依然是不二法门。