本报记者 夏 青

　　日前，中共中央政治局召开会议，研究当前经济形势和经济工作，并给下半年经济工作“定调”。做好下半年经济工作,要坚持搞好宏观调控,以稳定政策为主基调,把处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系作为宏观调控的核心,始终把握好政策实施的力度、节奏和重点。

　　本报记者采访的业内专家认为，从二季度尤其是6月份的经济数据看，经济增速回落较明显。政策保持稳定，经济增速虽然会放缓，但是不会大幅度的放缓，尤其不会出现二次探底。同时，政策保持稳定，也使A股市场环境改善。

　　交通银行首席经济学家连平表示，经济放缓并不是二次探底，当前经济增速放缓是多种因素影响的结果，一个就是去年的基数问题。经济数据，去年是由低向高，而今年是由高向低。不过，今年一个值得注意的情况就是反映前瞻性的数据，例如PMI表明经济会放缓。如果下半年政策主基调是稳定，那么在前期政策的作用下，经济增速会放缓，但不会大幅度放缓，尤其不会出现二次探底。预计三季度经济增速会达到9%以上。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇则认为，政策以稳为主有两层含义，一个是在经济没有出现超预期的下滑之前，会维持现有的政策不变。第二就是经济增长的稳定是一切调结构的前提，一旦有迹象显示经济出现超预期的下滑，政策就会放松来实现经济的稳定增长。现在，政策还有二、三个月的观察期。预计，下半年经济增速逐渐回落，三季度在9%—10%之间，四季度在9%左右。

　　从国家统计局发布的数据来看，上半年政府的宏观调控政策效果开始显现，国内经济增长态势将逐渐地恢复到正常水平。其中最有积极意义的是，上半年信贷增长完全走出了2009年信贷过度增长的困境，投资增速放缓。

　　连平认为，拉动经济的三驾马车都没有像去年那样动力十足，不过表现平稳。上半年消费增长非常稳定，外贸方面与年初的预测稍有出入，这是受国际因素、尤其是欧债危机影响，对GDP的贡献可能为负。不过在投资方面，虽然会有所放缓，不过是回归到一个正常范围。首先，对在建项目的投资不会停止；其次，国家确定的23个重点项目，包括西部大开发，有将近6000亿、7000亿的投资在三季度后逐渐铺开。房地产方面，调控目前在价格和成交量方面表现比较明显，而在投资方面还没有显现，三季度以后开始才会有明显回落。不过下半年保障房的的投入加快，对房地产的投资会有一定的弥补作用。总体来看，下半年投资不会急遽回落。

　　他指出，综合三驾马车的情况看，今年达到9%以上的经济增速没有问题。不过应该注意的是，经济增速高并不是追求的目标，应该追求合理的速度，8%是最佳，再高就有点过热。

　　“总体来看，在政策没有转向宽松之前，A股市场可能会一直在区间内震荡”，李慧勇说。他分析，上半年，宏观经济政策以紧为主，造成证券市场恐慌，抑制上行，下半年政策以稳为主，环境趋于改善，不过，下半年经济增速逐渐下滑，又对市场形成不利因素。