上海新兰德马宜敏 

    上周，B股基本上紧随A股出现大幅震荡调整。昨日，B指强劲反弹，尤其深市B指率先收复上周失地。盘面显示，近期B股指数明显强于大盘，深圳B指逼近2个月新高，而上证B指近2个月的走势也呈W底的形态。

　　从国际金融市场行情看，上周美元的走势显然对于B股市场的格局有着颇为重要的影响。由于上周美元指数大部分时间处于下跌状态，在经历了连续3个交易日的跌势之后，上周开始止跌走稳，而人民币对美元中间价呈现高位震荡走势。因美元持续走弱，人民币汇率维持强势，对以外币交易的B股呈现利好效应。由于希腊、西班牙和葡萄牙通过拍卖国债成功融资，围绕欧元区财政危机的忧虑情绪在一定程度上得到了缓解。全球股市稳定，意味着多头的做多氛围相对宽松。

　　从国内宏观经济分析，国家统计局上周五公布了上半年和6月份宏观经济运行情况，数据显示，上半年我国GDP增长达到11%，这对市场形成了安抚，使得投资者对于经济二次探底的担忧有所减轻。此外，备受关注的6月份CPI增速为2.9%，大大低于此前多家研究机构预测的3.3%，数据总体好于预期。

　　由于A股有金融银行板块，而B股没有此板块。随着农行上市，银行股融资对A股市场的冲击乃至整个股市的影响很大，同样也波及到B股市场。前期大盘明显不能承受农行上市所带来的负面影响，股指冲高后深度回落，B股中的部分个股跌幅明显，一部分恐慌性资金趁势流出。

　　目前B股市场仍存在一些不确定因素，对短期市场运行将产生一定影响。不过B股市场已经进入价值投资区域，低估的价值正吸引资金流入。一方面，目前大盘仍处在向历史估值底部缓慢回归的过程，同时由于政策面尚未有明确转向信号，宏观经济运行和资金面压力仍将制约市场的上行空间。另一方面，政策预期将对投资者信心产生正面影响，有助于维护市场稳定，有利于反弹延续，但政策预期的分歧与朦胧会抑制反弹的空间。上半年政策是以紧缩为主要基调，下半年紧缩应该不会加力，适时适度放松有其必要性，但短期内政策出现显著变化可能性不大。在消除政策预期的分歧之前，市场运行将会以震荡为主要特征。

　　综合而言，农行已经上市，且我国今年上半年主要宏观经济指标数据也基本公布。目前市场缓和趋势明显，指数运行也在可控范围内，B股市场已经进入价值投资区域。其中深成B指表现十分突出，深成B指数已经逼近年内高点，而沪B上下空间不大，震荡时间会比较长，考验着投资者的耐心和信心。

　　个股方面，近期可重点关注物贸B股、金桥B股、上电B股、万科B、招商局B、中集B等。如万科B，近段时间来涨势惊人，可能跟海外资金比较看好内地市场有关，估值处在相对较低的地位。当然，万科公司近期业绩和相关举措也是深受市场关注。作为B股龙头股，后市仍值得继续关注。

    （原载于上海金融报）