外围股市的大涨又一次成就了昨日Ａ股的高开低走。昨日两市早盘小幅高开，稍做震荡之后权重指标股带动指数快速冲高，在冲击到１０日均线附近后受阻回落。午后市场呈现震荡走低格局，沪指在５日均线附近获得支撑后企稳回升并翻红，尾盘股指再次小幅回落。截至收盘，上证指数收报２４１５．１５点，下跌０．２５％；深证成指收报９４６５．８０点，下跌０．２１％。两市合计成交１０３９亿元，成交量较上一交易日略有萎缩。盘面上，昨日Ａ股市场接近七成个股下跌；板块方面，除医药生物、汽车及零部件、有色金属、房地产、石油化工等少数行业上涨外，其余行业普遍下挫，通信、电子、计算机、电力设备与新能源、非银行金融等行业均跌逾１％。

    中报题材成盘中亮点

    昨日涨幅靠前的个股中多数均为中报业绩预增和具备中报高送转预期的个股，如天房发展、东方园林、双钱股份等。医药行业作为业绩增长相对确定且具备增长持续性的板块，昨日受到市场资金的追捧。此外，有色金属板块总体表现明显强于大盘。资料显示，２０１０年上半年的有色金属价格较２００９年上半年大幅增长，市场普遍预计今年上半年有色金属企业的主业收入将同比大幅度增长。

    而从近期市场状况来看，中报题材龙头品种华润锦华已上涨超过４０％，为中报行情的展开树立了良好的榜样。显然，中报题材成为市场追捧的投资主题。那么，随着中报披露的展开，后市会否掀起中报业绩浪呢？

    金证顾问刘力认为，从时间窗口来看，上市公司中报业绩正式披露将从７月１３日开始，因此，目前中报行情的炒作仍处于相对高潮的阶段。未来随着上市公司逐步披露中报业绩，涨幅过大的品种可能还面临“利好出尽”之后的调整压力。值得关注的是，相对于个股来讲，中报行情应只是阶段性的上涨行情，虽然龙头品种华润锦华短线涨幅巨大，但并不是所有的个股都能走出这样的大涨行情，投资者对于已有较大涨幅的个股不宜过分追涨。

    知名市场人士阿琪认为，今年的半年报行情恐怕只有个股半年报行情，难以表现在大势上。原因在于，已

    经披露的６月份采购经理指数环比再次下跌１．８％；１～５月份，全国规模以上工业企业利润增速再度下滑。自此，经济与公司基本面复苏后的高拐点在５月份已基本确立。国内企业较高的原材料成本、去年享受超级信贷后的财务包袱、“加工资”风潮兴起后劳动力成本增加等三重压力的叠加，使得企业盈利形势已步入下降通道。相应的，今年半年报的整体业绩水平应该也是个高位拐点。虽然半年报的业绩水平、利润增速、分配方案等都还比较靓丽，但这是之前复苏进程中结出的“果实”，反映的只是静态状况，而不是动态趋势，这决定着今年的半年报题材只能产生短周期的行情波动，难以形成规模性的、可持续的行情驱动力。

    大盘仍将维持震荡整理

    昨日Ａ股再度无视外围市场的大涨而收低，这是否意味着后市又将掉头向下呢？

    联讯证券潘龚认为，大盘技术上受１０日线压制，但在５日均线得到较好的支撑。尽管股指反弹遇阻、后市成

    交量能变化存在变数。但是从权重蓝筹股的表现来看，短期下跌空间有限，这一点恰恰是有效稳定股指的主要力量。目前大盘的底部特征有所显现，短期的蓄势整理更有利于股指未来运行，可以说这段超跌反弹行情基本结束，大盘未来仍将维持震荡整理。操作策略上，建议从短线思路来看待市场，重点关注中线预增、价值低估的个股以及技术形态超跌的中小市值个股。

    海顺咨询李金方认为，目前股指１０日均线处存在一定的压制，如果没有成交量配合的话预计市场快速上升的概率较小，但下档已经掉头的５日均线的上移，也表明指数短期下跌空间的有限。但市场向上突破反弹需要两方面的推动力：一方面是宏观经济形成新的向上趋势，另一方面是流动性的好转。出口和投资难以再像过去一样作为经济的引擎带领经济稳步增长，这两个因素处于一种反复波动的状态。而消费的力量还难以独力支撑中国经济的增长。因此，市场短期内难以出现趋势向上的行情，将跟随经济波动有所反复。（陈志文）