周二沪深两市终于结束“跌跌不休”的状态，出现久违的反弹走势。从技术上看，这次反弹很正常，因为连续的下跌，早已有了反弹的基础和条件，但眼下人们更关注的是，大盘究竟是超跌反弹还是触底逆转？
　　反弹突然而至，源于政策救市预期
　　周二，A股早市资金全面进场，各行业资金均有净流入，机械、医药板块资金流入居前。这说明有一些资金不是随便抢反弹，而是做好中长线进出打算的。而人们对这个突如其来的反弹似乎准备不足，沪深两市早盘都没有放出交易量即是明证。显然，经过这段时间的持续下跌，人们的观望情绪越来越浓。
　　纵观周二反弹的导火索，似有以下两个最充分的理由。一是汇金公司承诺按持股比例以现金全额认购中行配股，这是继建设银行之后，汇金再度出手支持银行再融资，此举被认为将减轻二级市场资金抽离压力。二是在世界经济不排除出现“二次探底”的情况下，中国是否会出台“二次刺激”政策？因此，周二反弹的背后逻辑是，市场对未来政策救市的预期。
　　本周IPO规模大，资金面难乐观
　　其实，本周资金面还是十分紧张的。本周有9只新股密集发行，其中大盘股农业银行已经开始接受投资者网上申购。9只新股合计冻结资金将超过一万亿元，新股扩容继续呈现高速状态，投资者为摇新股将继续从二级市场中抽离资金，所以短期操作仍然会因为此因素而变得审慎。
　　另一方面，虽然进入7月，央行投放市场的资金力度有所减弱，说明资金紧张程度有所缓解，但截至本周，央行已连续六周在公开市场进行净投放操作，累计净投放资金7830亿元，这个动作本身即说明市场资金其实是有相当压力的。股市是一个资金游戏，没有了资金，多头即便再拥有多大的豪言壮语也不能改变市场向弱的运行格局。所以后市大盘能否进一步反弹，量能不断放大是一个重要指标。
　　历史经验证明，底部不会一蹴而就
　　周二走势难能可贵的一点在于尽管外盘走势不佳，但股指依然冲破了5日均线的压力，后市如果能够封闭6月30日形成的跳空缺口，那股指挑战中长线趋势线的20日均线就有了可能。但多头选择农行申购日时大幅抢反弹还是显得有点诡异。从过往历史看，超级大盘股申购日往往伴随着弱市里的突然反弹，而一旦申购资金解冻，大盘马上又会重新回到调整状态，这一次反弹，同样不能不防止这种充满“阴谋与狡诈”的情况出现。因此技术上，在2400点附近，大盘的底部不会一蹴而就，当下无论资金面还是技术面都不支持股指逆转，空方力量只是暂时出现阶段性枯竭。市场会等待农行7月15日上市后的走向来决定自己的选择。
　　短期沪市阻力位在2435点附近的缺口和快速下压的20日均线。后市多头如果能够成功越过这道坎，那股指就有条件高看一线。反之，股指将有可能继续在一个相对低点寻找构筑底部的契机。