本期访谈人物

　　何雁明

　　人物简介：中国著名经济学家，多家上市公司独立董事。目前的研究重点是：证券市场微观结构、全球金融服务管理、国际视角投资管理、上市公司治理等。美国NASDAQ研究论坛会员，澳大利亚银行家协会会员。

　　洞悉先机

　　之高端访谈

　　随着二季度经济数据的陆续公布，对于经济增长减速的担忧正在被数字加以证明。

　　不过在何雁明看来，经济速度的回落已经表示中国经济宏观调控的阶段性效果达到预期，“软着陆”已经初现，中国经济的整体结构将因此趋于好转。

　　因此，“框架不变、动态优化”将成为下半年宏观调控的主基调，由此传导到股市上则将以震荡行情展开。

　　下半年宏观调控将更慎重

　　经济冷暖

　　7月1日 沪深股市未改弱势，继续缩量下跌。上证指数报收2373点，再次刷新年内最低收盘点位。

　　7月1日 PMI数据发布，6月份PMI指数延续上月走势，11个分项指数中“一升十降”。

　　7月2日 国家统计局将2009年GDP增速从8.7%修正为9.1%，2009年国内生产总值现价总量为340507亿元，比初步核算数增加5154亿元。

　　记者提问：

　　PMI的下滑以及关于经济到底是“硬着陆”还是“软着陆”的讨论对于未来宏观调控是否会产生影响？2009年GDP的修改是否会影响到今年的数字，为了保证今年的数字，刺激性的政策是否会借此重新出台？

　　何雁明解题：

　　现在来看，基本不存在“硬着陆”问题，如果出现“硬着陆”的情况得是两大因素的同时恶化，一个是房地产市场的崩溃，一个是欧美市场再次出现大的危机而导致中国出口急剧下滑。现在来看，这两个情况同时出现的可能性很小，所以目前的经济减速是因为当初经济增幅过快后的调控减速。

　　不过对于“硬着陆”的担忧是存在的，这会使得下半年的宏观调控变得更为慎重，紧缩性政策会相对淡出，但不会因此明显转为刺激性政策。

　　因为下半年宏观调控的基调将会保持一个框架不变但动态优化的基调，所以宏观调控的针对性会加强，这主要是防止调控过度可能对经济发展带来的负面伤害。