访谈嘉宾：

　　著名财经评论人 水皮

　　北京大学中国金融研究中心证券研究所所长 吕随启

　　对于昨日的大跌，有财经评论人士认为，这是近期市场各种利空因素交织在一起的一个“必然”。

　　不过，对于后期的点位走势，水皮与吕随启均不认为市场还会继续大幅下探，但如果想反转上攻，短期仍然没有什么太大的动力。

　　下跌属正常 后市不乐观

　　华商晨报：您觉得这次大跌是农行IPO等多重因素的拖累，还是一种趋势上的必然？

　　水皮：恐怕是一个必然的因素在里边，这段时间市场始终处在一个寻底、探底、筑底的过程中，而最近市场盘中经常出现盘中下跌，尾盘拉回的态势。随着成交量的萎缩，可以看出市场的观望情绪还是比较重的，这与农行上市、资金面紧张、市场局面等都有关系，而且现在市场有创业板，泡沫巨大，就像顶在头上的堰塞湖。

　　吕随启：宏观经济基本面不容乐观、政策上的利好预期落空、农行上市等这些因素加在一起，市场的下跌也属正常，后市仍然不乐观。

　　华商晨报：这次大跌彻底打破了前期平台，您觉得这是在宣告着新一轮下跌的开始吗？

　　水皮：现在的市场，可能你觉得要涨的时候它跌，你觉得要跌的时候它涨。指数反复处于上下两难的处境，而且要承受创业板泡沫破灭，这个过程会对大盘反复构成一定的影响，在这个泡沫破灭之前大盘是不会有行情的。大盘要上行，一定要先把创业板的泡沫捅破。大盘要见底，一定是所有板块都要相对“干净”，没有大泡沫悬在头上的，这个过程会相对痛苦一点。走势上不用特别的担心，2350点上方应该是一个筑底的过程。

　　吕随启：这次下跌已经跌破了支撑位，破位下行的话有可能引起新一轮的下跌，因为它对市场人气的影响实在是太大了。但市场再跌一下应该会结束，具体原因还是来自于宏观经济基本面。虽然整个世界经济存在很多不确定因素，但总体来看整个世界经济还是在复苏的通道当中，如果市场继续大幅下跌就与经济基本面背离了。

　　市场信心需利好刺激

　　华商晨报：目前市场量能已经极度萎缩，您觉得这种局面到何时才能缓解？

　　水皮：农行上市前预计市场的量都不会放得太大。

　　吕随启：在这个点位上已经提前离场的资金肯定是持币观望的，在场的资金基本是套牢的，这样成交量的萎缩是必然的。这种情况要想改观除非政策面有比较好的刺激，否则这个信心单靠市场自发调整可能需要相当长时间。

　　华商晨报：目前是否有可以预见的可以提振信心、刺激市场的政策或方式？

　　水皮：严格来讲近期还没有，能体现政策导向的实际就是金融股，但金融股现在不能作为领涨的强势角色，但金融股现在是具备投资价值的，这个不用讲，无非是什么时间发力的问题。此外央行的货币政策报告已经说明，下半年要切实落实适度宽松的货币政策，可以关注货币政策的动向。

　　吕随启：现在很难说有什么最有效的方式，这种心情可以理解，但很难找到什么关键的利好方式。现在也就是看市场扩容是否能放慢一些，第二是政策面是否有明显的利好，但现在实际没有太明确的方向。

　　华商晨报：对于普通投资者，您接下来有什么操作建议？

　　水皮：套牢的恐怕没什么可作为的就地趴下，我一直认为2500点是相对的底部区间，2500点上下都可以加仓的，当然跌到2400点加仓更合算。但跌到2500点之下我就不怎么看指数了，因为早晚要回到2500点的。

　　吕随启：操作上还是注意控制仓位，多看少做，不要盲目地抢反弹。如果2481点能形成有效的支撑，其实是一个比较好的长线介入机会，但是现在破了以后可能会有一轮过度的杀跌，如果没有其他利好支撑的话2400点也有可能破掉。再往下的空间应该比较小，而且市场会出现反弹，然后市场可能会在2400点~2500点确认底部。