虽然农行新股发行定价区间低于预期，毫无减缓迹象的扩容压力仍让大盘不得不弯腰。沪综指昨日大跌４．２７％，以２４２７．０５点报收，跌至１４个月以来的收市新低。
　　盘面看，两市有超过２００亿资金大举撤离，仅有３５只Ａ股上涨，恐慌性杀跌情绪笼罩市场。业界专家认为，短线大盘可能有技术性反弹，但是由于市场资金压力较大，抢反弹仍需谨慎。
　　扩容压力压倒大盘
　　４６２亿元，这是沪市周一的成交额，市场普遍认为大盘周二将进行方向性选择。从盘面看，农行昨日发行价的确定，成为两市银行股走弱的心理因素。
　　实际上，对农行每股发行价定在２．５２至２．６８元，机构多数因此看好银行股。申银万国认为，由于农行发行价基本落在投资者认定的合理区间，破发风险相应较少，对大盘的影响也随之降低。
　　从消息面看，农行理论上在Ａ股发行最多将募资６８５亿元。同时，央行昨日发行５５０亿元１年期央票，发行规模较上一期大增１０倍，并未延续此前连续五周注入资金的宽松格局。这对成交量持续创下新低的市场来言，无疑成为压垮骆驼的最后一根稻草，同时也造成市场大大降低对管理层护盘农行发行的预期。
　　“资金面紧张是大跌的主因。”中证投资的首席分析师徐辉认为，从去年８月货币政策微调开始，央行开始收紧货币，最近拆借利率开始上扬，显示资金紧缩状况仍未缓解。
　　从盘面看，在市场对农行发行抽血的担忧下，大盘迅速失守２４８１点的前期低位，导致大盘放量下跌。昨日，沪市成交７３３．８亿元，较周一明显增加。深圳信和投资的投资总监关铁良认为，这是因为大盘失守２５００点的心理支撑之后，大量止损盘涌现。
　　短期反弹可能出现
　　全景数据显示，昨日深沪两市合计净流出资金２０５．３０亿元，两市金融和地产行业分别大跌６．４６％和４．８１％，权重股重新成为做空的动力。世基投资分析师余峻威认为，机构担忧的可能更多还是经济运行的风险。受房地产调控影响，Ａ股整体业绩增长趋缓，全年增长２０％左右。
　　昨日市场大跌出乎预期，后市还能跌多深呢？东海证券分析师王凡认为，大盘一举击穿了前期低点２４８１点和２４９１点两个重要低点，基本确立本次向下突破有效。技术上看，向下有效破位后的调整点数将达到２０５点，亦即沪指２２７６点将成为理论上的调整目标位，也不排除指数进一步下探到２１００点附近的可能。
　　“在农行发行结束过后，市场资金需求的阶段性压力将减轻，大盘有望企稳。”徐辉认为，目前大盘１５倍的动态市盈率，年均收益回报达６．７％，是一年期债券收益的两倍，这说明股市的下跌空间并不大。
　　虽然股市短期风险仍在释放，一些机构仍看好反弹行情。余峻威认为，参照国际成熟股市的估值区间，沪深３００合理估值区间是１５－２０倍，波动区间１３－２３倍。对应指数而言，沪综指极端情况下可能会下调至２２５０－２３５０点区域。短期投资者可技术上看空，但不建议战略上看空，可耐心等待反弹机会来临。