北京产权交易所昨日对外宣布正式启动“增资扩股附返售权”交易，这项新业务旨在发挥产权市场功能解决中小企业融资难的问题，也是北交所成为工信部批准的中小企业产权交易试点后启动的第一项探索性工作。

　　据了解，增资扩股附返售权交易是指具有法人资格的非金融企业通过北交所发布增资扩股信息，以北交所认可的方式确定投资方，并约定在一定时限和条件下，投资方有权以约定价格要求企业回购、或要求企业控股股东购买其所认购股权的融资交易行为。返售权，即投资者拥有的在特定条件下要求企业按照约定价格回购其所持有股份或者将该部分股份转让给企业其他股东的权利。该模式增加了投资者的退出渠道，降低投资退出失败的风险，同时也提高了投资者的资本收益。

　　北交所董事长熊焰表示，“这项创新交易模式是一个将私募股权融资与产权市场挂牌交易两者成功结合的产品，对吸引各类投资基金入场，引导中小企业增量股权流转，活跃产权市场都会有开拓性的影响。”

　　北交所相关人士指出，增资扩股附返售权业务作为北交所的一项创新型金融交易，不仅加强了产权市场股权融资功能，也更好的服务了投资人客户。增资扩股附返售权业务平台拥有优质的备选企业池。备选企业主要是从科技部火炬中心旗下57个国家高新技术开发区，接近8万家高新技术企业和全国众多的科技型企业中进行筛选。广泛的项目来源，能为包括股权投资基金在内的各类投资者提供多元化的项目资源。

　　据了解，目前增资扩股附返售权交易的服务对象主要是高成长科技型中小企业中的有限责任公司。这类企业因为资产规模小，缺乏硬通货的抵押担保物，很难在银行获得授信；而其在股权融资过程中，因为存在与投资人信息不对称等因素，企业价值不能被充分挖掘和体现，在谈判对价往往处于被动地位。这就需要充分发挥产权市场的功能，一方面通过市场的价格发现功能，能够挖掘和实现企业真正的价值，帮助企业实现融资，降低融资成本；另一方面，企业价值的明确、融资的实现，又能够帮助企业提高在银行的信用，突破资金“瓶颈”，实现跨越式发展。

　　在发布会上，北交所推出了第一个高科技中小企业交易项目——湖南麓南环保有限公司增资扩股附返售权交易，该项目由中科融创（北京）资产管理有限公司作为交易商（代理企业增资扩股附返售权交易的机构）。