【深圳商报讯】近日，各大证券公司研究所纷纷发布证券业中期投资策略，观点近乎一致地认为券商正处于转型期间，承受阵痛在所难免。显而易见的是，当前并非投资券商股的最佳时机，不过，在成功度过转型期后，国内券商有望迎来第二次发展的“黄金时期”。

　　国泰君安证券研究所认为，始于２００５ 年的股权分置改革，推动了证券市场规模的快速扩张，也为证券行业带来了制度红利，证券行业由此进入发展史上的第一个黄金时期，依托于经纪、自营及承销等传统业务的规模扩张，行业的盈利能力呈跨越式增长。证券行业净利润由２００５ 年前的连续４ 年亏损，到２００９ 年达到千亿元量级。

　　但自２００８年１０月以来，券商佣金率下降趋势变得难以遏制。国泰君安认为，券商行业佣金率快速下滑，标志着证券行业由规模驱动到创新驱动的转型已经开始。初步判断的话，转型过程至少需要２～３ 年的时间。

　　从长期来看，广发证券坚定看好股指期货和融资融券创新业务对行业未来业绩的推动作用。就目前运行状况来看，广发证券推荐华泰证券和海通证券。其中，华泰证券和海通证券受益于股指期货以及融资融券业务，业绩贡献分别达到了１０．６％和７．７％，在所有上市券商中排名前两位。（钱晓涵）