我们认为，市场的中级调整尚在进行过程中，短线上看，双底难敌双头，市场久盘必跌，短线也将继续调整。操作策略上仍应保持谨慎，轻仓操作。

　　首先，不良贷款增长压力渐显，国内房地产业信贷风险上升。银监会上周发布的《中国银行业监督管理委员会２００９年报》指出，２００９年，银行业新增人民币贷款９．５９万亿元。２０１０年部分信贷资金形成实质性风险和损失的可能性增大。

　　其次，欧元区主权债务危机难言结束。因欧元区／国际货币基金组织(ＩＭＦ)对希腊的拯救方案存在风险，美国穆迪投资服务公司(Ｍｏｏｄｙｓ Ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ Ｓｅｒｖｉｃｅ)将希腊主权债务评级，从Ａ３级降为Ｂａ１级，下调４个等级，沦为垃圾级。

　　第三，房地产下行周期或将开始。作为房价的先行指标，住房成交量与二手房价格分别领先一手房价格６个月和１－３个月的时间。按时间预计，现今房价下行周期即将开始，数据显示，近期一、二线城市房价已开始松动。而房地产业的下行将影响对上游行业的需求。

　　第四，从技术上看，股谚有云，久盘必跌。从板块上看，上周中小盘与创业板已开始补跌。另外，一直维持强势的医药股也开始大幅下挫。从周线上看，周均线仍然空头排列，显示中级调整正在进行。

　　操作策略上继续建议投资者保持谨慎，轻仓操作。建议回避中小盘板块，在大盘调整之后关注低估值权重板块。以上仅供参考。