艾经纬
　　前期的2482点是A股底部吗?第一财经日报《财商》联合第一财经网、证券之星发起的第20期调查——“A股可以抄底了吗？”的结果显示：47.63%的投资者认为不是，市场有可能继续向下；只有28.94%的投资者开始了坚决抄底；29.44%的投资者认为农行IPO、银行股再融资是最大的利空；目前只有35.43%的投资者满仓操作。
　　回望5月，整一活脱脱的“黑五月”，其间上证指数跌幅达到9.70%，深成指下跌达到5.97%，其中5月17日上证指数暴跌136点，为今年以来最大单日跌幅。
　　5月21日上证综指下探至2482点，随后市场虽有反弹但缺乏力度。5月30日之后，市场再次向下寻底，在2600点上下展开拉锯战。那么A股底部到了吗？
　　就此问题，卖方研究机构观点迥异。如申银万国证券从5月的第二周就开始认为市场处于“筑底”阶段，并在此后不断提示底部的到来，在5月28日的一份策略报告中，更是明确指出“上证综指2500点左右是2010年的底部区域”。中信证券亦认为“综合股价和估值两方面特征，我们坚持原来的判断，认为在周期股预期逐步改善的条件下，市场仍将延续企稳回升的格局”。
　　而中金公司从5月初开始一路看空，称“我们依然需要对未来2~3个月市场走势保持审慎”。中金的理由在于，一是经济和盈利增速见顶回落和再次“去库存化”的风险增加；二是从历史经验来看股市的震荡盘整可能还需持续到三季度；三是政策明确转向的空间和可能性很小。
　　《财商》调查显示，47.63%的投资者认为前期的2482点不是A股底部，市场有可能继续向下；但也有37.97%的投资者认为2482点就是底部；也有14.40%的投资者表示说不清楚。说归说，实际行动才最有说服力。
　　《财商》调查显示，28.94%的投资者开始了坚决抄底，该比例比认为2482点就是底部的投资者比例低了近9个百分点，看来，认为底部已到的投资者行动上还是比较谨慎的，另外，5月中旬（2700点左右）我们的调查显示，有23.21%的投资者选择准备抄底。此外，有30.64%的投资者开始试探性买入；40.42%的投资者表示还在观望当中。
　　近日，大盘在2600点上下展开拉锯战，利空因素一直没能得到有效消化。《财商》调查显示，29.44%的投资者认为农行IPO、银行股再融资是最大的利空；26.65%的投资者则担心经济增速放缓；23.10%的投资者则担心房产税的快速推出，该比例比我们前期调查有所降低，可能是因为靴子已经落地一只；20.81%的投资者担心加息因素，该比例和此前相比亦有所降低，目前，央行已从严重的净回笼过渡到了中性的公开市场操作策略，摩根士丹利董事总经理兼中国策略师娄刚表示，中国有可能在下半年再次放松政策。
　　《财商》调查还显示，目前只有35.43%的投资者满仓操作，与我们前期调查相比，比例大为降低；仓位在50%~75%的投资者比例为19.42%；仓位在20%~50%的投资者比例为13.39%；仓位在20%以下的投资者比例为9.71%；基本空仓的投资者比例为22.05%。