盘整了两个交易日后，昨日借助保险资金持股比例有望上调利好的东风，A股终于低开高走再次反弹，全天最大振幅近80点。虽然收盘上证指数不过微涨1.15%，仍未突破周一的高点，但领涨本轮反弹、代表中小盘股的中证500指数却率先突破周一高点，再创反弹以来的新高，显示出中小盘股的高弹性。

　　终于等来政策暖风

　　在经历了二十多个交易日近20%的单边下跌之后，A股终于在上周五迎来了反弹。反弹能有多高，可持续多久？成交额能否显著放大以及是否有政策面利多无疑是两个关键因素。

　　可惜过去一段时间，A股政策面利空传闻却是主流。一方面，不断出台的打压房价的政策使得地产和金融股遭到重挫，另一方面，时不时传出的加息预测也使市场紧张。具有实质性意义的利多消息迟迟不见踪影，股指因此也在前两个交易日踌躇不前。

　　终于，市场等来了保监会可能将保险资金持股比例由20%上调至25%的利好消息。若此消息属实，按照险资4月末39702.45亿元的资金规模而言，这5%的上调就意味着近两千亿元的潜在增量资金，不过考虑到目前险资的持股比例不过10%左右，这两千亿能有多少进入市场还有待观察。但是，相比资金量本身而言，更重要在于保险资金一向被视为稳健类资金，在这个时间节点上调持股上限，自然被视为管理层对于目前A股投资价值的一种“认可”。

　　股指期货放胆看多

　　昨日A股开盘在经历了1.6%的回调后，于10点开始了一轮贯穿整个交易日的单边上涨行情，累计升幅超过70点。与此同时，股指期货IF1006合约亦于同期稳步上攻，全日上涨2.56%，涨幅大大高于现货沪深300指数1.64%的涨幅。

　　从期现货价差的日内走势来看，股指期货交易者似乎对后市很有信心，在现货合约一路攀升的同时，期现货价差亦从上午开盘时的15点至20点附近一路攀升，至下午开盘后稳定在25点至35点区域，而最后收盘阶段更是进一步飙升至41.42点——以往临近收盘由于平仓盘涌出，期现货价差往往会出现显著下跌，如昨日这样的坚挺是罕见的，期指交易者的做多意愿可见一斑。

　　二线蓝筹股创反弹新高

　　虽然权重股理当是险资增持的受惠板块，不过在市场资金面仍不宽裕的前提下，市场借此消息反弹，主力显然对权重股中的二线蓝筹股更为青睐。

　　昨日，代表权重股表现的中证100指数上涨1.39%，代表二线蓝筹股的中证200指数上涨2.11%，而代表中小盘股的中证500指数上涨1.78%。经此上涨，中证200指数和中证500指数均已突破周一高点，再创本轮反弹新高，并站上20日均线。与之对比，权重股无论是周一还是昨日，均对20日均线的压力望而却步。自上周五反弹算起，中证100指数仅微涨3.62%，中证200指数上涨7.51%，中证500指数上涨8.14%。

　　具体到行业来看，金融地产这两大权重行业的表现在申万23个一级行业指数分列倒数一二，这亦是中证100指数表现疲软的重要原因。而支持中证200指数二线蓝筹股大涨的则是有色金属和采掘行业，以3.9%和2.54%的涨幅成为昨日表现最佳的两个行业。

　　若从形态而言，目前农林牧渔、有色金属、机械设备、电子元器件、信息设备、纺织服装、轻工制造、医药生物、公用事业、交通运输、商业贸易、餐饮旅游、信息服务均突破周一高点创出反弹以来新高，其中有色金属、信息设备、医药生物、纺织服装和农林牧渔创新高的幅度最大。