如果我们离市场远一点，或许对市场的情况会看得更清楚。时间进入2010年之后，在指数的涨跌后面，其实是市场制度的颠覆性变化。这种变化是历史性的必然，是不可逆的选择，它将改变众多股票的命运，甚至改变投资者的观念和投资习惯。
　　市场的变化有三：
　　其一，市场由卖方市场转向买方市场。这意味着，以前奇货可居的股票，会由供不应求转为供过于求。是的，我们还没有实行股票发行的注册制，但不断的大量的股票供应，各个子行业公司的纷纷上市，已经让上市新股难有惊喜，已经改变了市场的供给。在经历了资金对新股的哄抢之后，投资者的冷静与理性渐渐体现出来，发行价格的下降，新股上市日首的频频跌破，是市场集体反思的结果，它虽与股市的不景气有关、但这种关联相对次要。
　　单是这么一项变化，已足以让股价定位发生根本性的变化。以前我们对其他市场高股价不愁买家、仙股乏人问津的情况有诸多不解，其实，这种股价的非正态分布是买方市场的必然产物。在资金有足够选择情况下，众多股票遭受冷遇也就不足为怪了。
　　其次，股票市场不再一枝独秀。1999年开始的那波行情发展到后期时，出现场外市场被关、期货市场被整顿、债券市场畸小等状况，于是资金都涌向了股票场内市场，形成了千军万马过独木桥的景象。寻求出路的资金，活跃的资金，带来了指数壮观的升势。现在，商品期货市场不断完善，对国民经济有重大影响力的品种逐步推出，套保的资金、投机的资金都找到了自己的位置，诉求得到满足，股指期货的推出，更进一步为最为活跃的资金找到了出路，今后金融衍生品会越来越丰富，将在很大程度上吸引最为活跃的资金。场外市场的建设也在进行中，新三板的双向扩容，会使得证券市场更为立体，大容量的场外市场会给予资金新的空间。债券市场在交易品种日趋丰富之后，也将有独特的魅力。总之，各种性质的资金会在日益完善的各种市场里寻找到适合自身的投资品种，股市的过度投机现象仍然会存在，但不会经常性地成为主流，不会成为坚守稳健投资者的痛。股票市场将由天之骄子跌落凡间。
　　最后，市场的退出机制也将有根本性改变。创业板已经提出要直接退市，如果该制度行之有效的话，也可能在主板推行。靠着ST类股票的始终难以宁静的消息起伏，有着内幕消息在后面撑腰的如鱼得水的资金，恐怕要偃旗息鼓了。容易退市也得益于容易上市。上市渠道的畅通，不断有公司挂牌，都会令到上市资源在当地政府的眼里"贬值"，为了政绩而费大力气去重组的动力大为减少。
　　除了国内环境的变化外，国际环境的变化也会深刻影响国内的观念和股票市场的表现。
　　全球对于2008年国际金融危机的反思，比我们感受到的深刻得多。法国总统萨科齐在今年的达沃斯论坛猛烈批判了金融资本主义；美国总统奥巴马的系列政策旨在引导社会向实业的回归。从国际上的主流趋势看，金融业的风光将成昨日黄花。金融业的过度发展挤占了实体经济的空间，金融业带来的轻松赚钱的财富效应颠覆了社会本来朴实的价值观和财富观，眼花缭乱的衍生品成为掠夺社会财富的工具。为了经济的长远发展，逐步加大对金融业的限制很有必要。限制金融行业的高薪，征银行税、让银行业为自身的问题买单，征交易税，监管衍生品的交易，监管对冲基金，都在或将逐步实施。
　　就国内的情况看，资产泡沫是政府目前的关注所在。资产泡沫体现在两个方面：一是房地产，一是股票。对于房地产，政府已经采用高举高打的态势，虽然房价还没出现明显下跌，但已是山雨欲来风满楼。对于股票市场的泡沫，政府也在挤，但只做不说。
　　今年中国社会还有件大事，就是加大人民币国际化的步伐，为此，需要完善的多种市场与之配套，股票市场也在其中之列，央行明确提出"股票的发行与交易制度将进一步健全"。因此，指望政府会因股市的大跌而放缓市场制度完善的步伐，有些不现实。中国股市必须经历痛苦的蜕变。