本轮暴跌是莫名的。在理财周报在上海资本圈的交流中，几乎所有人都被如此走势“打懵了”。见面寒暄之后的第一个问题是，你看到多少点？

　　当理财周报记者与某基金公司高层交流时，对方问：“你看到多少点？”

　　“2300点。”

　　“你已经是很乐观的了，基金界不少人看到2000点，甚至1800点了，差不多都在看空，都在忙着减持。”

　　与理财周报相熟的一位知名技术派人士在5月20日下午收盘后，给翘首以待的圈内朋友们扔出的，是这样一句话，“目前方向不明，各人自己裁决。”

　　而一位著名阳光私募老总在与理财周报交流时，也只能暂时用黄金分割定律去测算到底该跌到哪？“第一道防线2380。”

　　另一位声名鹊起的阳光私募领袖在2600点毅然加仓，他本身的仓位很高，一直是相对多头，“反正是赌了”。

　　四大疑团

　　一些不可思议的疑团，仿佛得不到解释。

　　第一大疑团是，本轮暴跌为何如此有规律而丝毫没有反弹空间？

　　“这一回暴跌太奇怪了，我们都认为至少会有一次反弹机会的，但是就是没有。”上述私募基金老总感叹说。

　　更为特殊的是，这样不反弹的暴跌，又不是连续性暴跌，而是很规整的复制着“大阴线%2B连续小阳线%2B大阴线”的模式，很多人都认识到，这一暴跌形态完全不同于“7·29”的连续暴跌，也不同于2008年的标准熊市阴跌。

　　这说明主流投资者并未强烈看空，不停的在暴跌后组织抵抗，甚至“抄底”，但空头却异常强势、冷静、有步骤。

　　那么，由此衍生的第二大疑团是，究竟谁是做空的始作俑者？

　　业内甚为不解的是，本轮暴跌，似乎没有赢家。因为传统意义上的“国家队”保险资金，也被扎扎实实的“坑了一把”。

　　在两家险资之间，原来人们总以中国平安（601318）（601318.SH）为风向标，不过据理财周报了解，现在更多资金更看好中国人寿（601628）（601628.SH）的资金，因其对高层信息似乎更敏感。

　　“但此轮暴跌，都不灵了。”上述基金高层人士说。

　　据悉，中国人寿超过100亿资金应在2700点左右就已入市，中国平安更早一些。但市场并没有丝毫转好迹象。

　　“要说保险资金3100点做空，2700点就转手抄底，这种可能性非常小。也就是说，保险资金本次也显得较为被动，他们肯定不是率先做空大盘的力量。”上海一家基金公司投研人士说。

　　而数据测算表明，基金仓位在暴跌初期并没有太大变化。而基金持有A股流通市值与总流通市值之比目前已经降到10％，基金整体影响力在减弱。

　　不少市场人士无奈之下会把矛头指向股指期货，但理财周报通过与期指交易重要主力的交流，基本否认了这一可能，《八大理由佐证期指非股市下跌元凶》，也可作参考。

　　那么，还有什么力量有如此当量？上述私募老总认为，可能有海外资本的撤出。测算数据显示，4月19日当日做空的基金老大是上投摩根中国优势基金，减仓幅度达16.5％。而另有人士认为，不排除一些信息灵通规模庞大的隐形资金。