一些机构认为保障房建设一旦超预期，可能是Ａ股见底的契机。

　　本轮调整行情自从４月１５日开始以来，房市政策一直左右大盘动向。昨日，受２０１０年住房保障目标责任书签订的利好刺激，水泥等基建行业出现反弹行情。一些机构认为保障房建设一旦超预期，可能是Ａ股见底的契机。

　　保障房开建题材受炒作

　　周三，住建部与各地方政府签订２０１０年住房保障目标责任书，要求２０１０年建设各类保障性住房和棚户区改造住房５８０万套，改造农村危房１２０万户。一些机构认为，如果房地产投资规模得到保证，一些周期性板块可能被市场错杀。

　　昨日，两市水泥、家电、钢铁和玻璃、机械行业分别上涨４．６８％、１．２２％、１．２％、０．８４％和０．７７％。长城证券分析师鲁瑜认为，原来市场预期保障房是３００万套，但这次是７００万套，大大超出市场预期，政策受益的建材板块表现突出。从长期看，新政策“有利于地产行业健康发展，也有可能使得大盘形成上涨的契机”。

　　受基建规模提升的预期，一些地区的水泥价格开始上涨，热钱开始涌向相关个股。全景数据统计，昨日非金属矿物板块净流入１．３１亿元，是唯一的流入资金过亿的板块。

　　“如果保障房建设的推进超过预期，目前可能是在恐慌中介入房地产产业链错杀节点的有利时机。”中信证券策略研究组认为，从当前估值和行业发展前景来看，当前最有吸引力的是工程机械、重卡和白色家电板块，这些是在打压高房价担忧下被错杀的节点。

　　地产股见底Ａ股将见底

　　作为宏观调控的重点，地产股见底，将意味着Ａ股见底，这几乎是业界共识。广州万隆分析师凌学文认为，大规模的保障房建设将有利于稳定房地产投资规模，同时有助于改善此前一系列房地产调控政策密集出台引发的担忧情绪，有利于大盘筑底回稳。

　　“未来经济预期将沿着‘保障房落实—通胀预期下行—海外避险情绪缓解’的路线运行。”中信证券认为，６至７月份地方政府开始落实保障房建设，市场将借助这个重要的契机出现反转。同时，蔬菜和大宗商品价格回落也将降低通胀高企的预期，成为确立市场底部的重要因素。

　　一些研究员则认为，政策利空未尽，地产股难止跌。花旗银行最近发表的Ａ股报告认为，房地产业虽可能短暂反弹，但不能逆转跌势，料今年下半年沪指将跌至２２００－２５００点之间。

　　国泰君安地产研究员孙建平亦认为，政策仅仅出台一个月，对实体楼市销量刚产生影响，而房价尚没有下跌，政策就转向的可能性太小。在政策风险和量价没有充分反映之前（即行业趋势没有确定向上的方向之前），估值不能作为股票推荐的首要理由。

　　“地产行业刚进入房价盘整、销量萎缩的下降第一阶段，预判行业趋势继续向下。”孙建平将地产股评级定为“中性”。并预测房地产板块短期存在超跌反弹机会，反弹时间和幅度难以把握，理论上可能低于３月。

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　　创业板现首日破发

　　深圳特区报讯（记者 林彦龙）新股首日破发潮终于蔓延到创业板。昨天四只新股携手登陆创业板。其中奥克股份和劲胜股份开盘直接破发，创下创业板又一新纪录，创业板新股首日不败的神话就此被打破。

　　截至收盘，四只新股中，恒信移动报３９．２８元，涨０．５０元，涨幅为１．２９％；奥克股份报７６．５８元，跌８．４２元，跌幅为９．９１％；劲胜股份报３３．９６元，跌２．０４元，跌幅为５．６７％；海默科技报３７．１８元，涨４．１８元，涨幅为１２．６７％。

　　破发近一成的奥克股份被誉为“最惨新股”，发行价为８５元／股，对应市盈率５５．９２倍，在创业板中发行市盈率并不算高。上市前，银河证券还给出上市首日股价为１１０．５５－１２０．６元的预测。

　　而昨天原本准备上市的新大新材因为遭遇专利诉讼而暂缓上市。值得一提的是，１８日上市即破发的中小板新股也大幅下跌，其中远东传动再跌６％，打新风险已经越来越大。

　　在新股屡遭破发的时候，关于新股发行制度改革的呼声越来越高。有市场人士表示，创业板首日破发对打破创业板三高发行的局面，让创业板实现合理估值有着正面意义，打新族以后不要逢新必打，还是要仔细研究公司基本面再做决定。