近期股指依旧维持弱势，上证综指在2600点附近获得技术性支撑，跌势有所趋缓。从盘面上看市场个股分化变得明显，以银行地产为首的蓝筹股出现超跌反弹，而前期强势股补跌行情凶猛，前期抗跌的医药、商业零售、新能源及题材股纷纷出现补跌。从政策面看，4月份宏观经济数据出台显示目前经济运行正出现一些新的变化，CPI和PPI再创新高，当月新增贷款数量仍维持高位，通胀预期加大，投资者对于加息预期的担忧也进一步加剧。地产调控措施以及央行的收紧流动性动作影响仍在延续，目前资金面和政策面都将令市场继续承压。市场情绪方面，这一轮连续的下跌行情不断吞噬着市场参与者的投资信心，另外农行IPO融资规模巨大，在较为悲观的市场预期中难免产生较大心理压力。但我们认为，在经济向好、业绩增长支撑下，不必对市场过度悲观。投资者在操作层面上应留意近期市场上正在出现的一些结构性变化，近日大幅下跌的中小盘股市盈率仍然很高，这意味着其仍存在调整的空间，而大盘股因估值优势在近期走势中已经开始表现出一定的抗跌性，尤其是银行板块，不少银行股的动态市盈率已低于10倍，动态市净率已低于2.5倍。这意味着银行股的估值已处于历史较低水平，存在着较为明显的估值优势和安全边际。在目前这种不确定性因素较多的市场状态下，建议投资者一方面关注政策面的变化，一方面关注银行股以及业绩良好、估值合理且被市场所错杀的个股。