新技术应用前景广阔
　　山东如意 （002193）
　　新技术应用前景广阔
　　东方证券分析师发表研究报告认为，公司2010年的盈利增长将主要来自于募集资金项目投产所带来的产能扩大、高档产品销售增加以及资产整合带来的新业务业绩。预计其2010-2012年每股收益分别为0.56元、078元和0.96元，维持其“买入”的评级。
　　分析师指出，随着募集资金项目投产带来的产销量增加以及“如意纺”产业化应用带来的高端产品销量的增加，公司盈利将实现较快的增长。公司目前订单十分饱满，在高端产品接单方面，无论是客户级别还是单个订单的数量级均有明显的突破。由于高端产品毛利率较高，因此其销售放量将成为公司盈利增长最重要的推动力量之一。
　　公司近日公告，拟现金收购关联股东山东如意科技集团的服装资产。公告显示，通过购买该部分资产，公司每年可获得新增收入1亿元，新增盈利2000万元左右。分析师认为，通过此次收购，公司可以减少关联交易，获得成熟业务的盈利，同时可以将面料主业和服装业务有机地结合起来，从而提高面料的竞争力，也为打通面料和服装定制业务的产业链延伸打开空间。此外，公司很可能进一步整合集团的其他纺织业务，其中发展势头比较好的色纺纱、氨纶和家纺业务值得重点关注。
　　公司未来的发展战略是由生产制造型企业逐步向品牌运营企业转型。除了突出面料本身的品牌价值外，公司还将依托面料向下游高级定制和零售渠道拓展。分析师预计，公司后续将不排除通过整合国外品牌服装等途径实现公司的业务转型。
　　复星医药 (600196)
　　增发项目值得期待
　　申银万国分析师发表研究报告指出，公司持有国控34%股权，而国控未来三年净利润有望保持40%以上增长，维持对公司“增持”的评级。考虑增发摊薄，分析师预计公司2010-2012年每股收益分别为0.79元、0.96元和1.15元，并给出公司股价区间28.2-29.8元。
　　公司是我国最大的医药产业投资基金，深度介入医药行业并购，投资能力居于行业领先地位，先后并购了几十家企业，并输入资金、管理和机制支持下属企业快速发展。公司目前已拥有近百家子公司、联营/合营企业，主要业务涵盖医药工业（药品制造、诊断和医疗器械）和医药流通业，未来多个项目上市将保证公司获得稳定的投资收益。
　　公司近日发布公告，向集团与其他6家投资者实施定向增发，以20.6元/股的价格累计发行3182万股，募集资金净额6.35亿元。其中控股股东复星集团认购318.2万股，占比10%；此次定向增发募集资金主要投向人胰岛素产业化、青蒿琥酯产业化和诊断试剂三大方向，有助于进一步增强公司工业板块的实力。据悉，公司重组人胰岛素项目将于2011年底建成，投产后5年内年均营业收入将达到4.15亿元。新项目达产后，公司在人工胰岛素产品市场中的主导地位将近一步加强。青蒿虎酯产业化项目已于2008年2月动工，计划在2011年3月建成，预计投产后5年内年均营业收入为3.2亿元，未来公司产能扩张将加强公司在相关药品领域的主导地位。
　　士兰微（600460）
　　公司核心竞争力出众
　　海通证券分析师发表研究报告认为，公司所在的LED业务和IC业务需求向好，其业绩整体上升弹性大，并可摆脱对非经常性收益业绩的依赖，进入主要依靠主营业务内生成长的局面。分析师预计公司2010-2011年每股收益分别为0.50元和0.68元，维持对其“买入”的评级，并上调其目标价至20元。
　　分析师指出，电子行业从去年四季度起一直呈现淡季不淡的局面，销售收入持续旺盛。因此可以判断，行业需求能够持续，但受益的将是相对规模较大、并具备国际承接能力的公司。考虑到目前相关企业开工率已经很高，各种成本压力将逐渐传导，而能持续提价的公司只属于少部分，因此分析师认为大部分电子企业的未来季度业绩环比上升幅度可能较有限。
　　公司所在的IC行业正处于需求恢复、补充库存的阶段，产能转移影响明显，同时由于硅片原料价格没有上涨，所以相关企业受益较为明显。公司相关业务包括IC设计和IC制造，业绩弹性较大。在集成电路制造方面，公司敢于引进设备，持续扩张，体现出较强的实力。公司LED业务具备良好的基础，虽然实际进展可能慢于市场预期，但如果增发完成，将在细分市场上体现出明显的竞争优势。且公司的产品定位较好，其毛利率在同类公司中处于较高水平。
　　分析师指出，公司更加显著的特征在于产品的更新周期能够跟随市场节奏。其电源管理芯片、高低压MOS芯片等均不断有新品推出，这使得公司在消费电子旺销的背景下拥有良好的市场空间。（王安宁 整理）