【本报讯】深圳证券交易所投资者教育中心周三发文指出，由于近期新股发行市场高发行价、高市盈率的“两高”情况非常普遍，这也就要求投资者在参与时应理性面对，提高风险意识。
　　文章称，目前在数量庞大的申购大军中存在这样的一种现象，就是很多投资者只关注诸如哪天有申购、什么时间申购中签率会更高等表面因素，却忽视了对所申购新股公司的深入分析，也就是说忽视了新股申购潜在的风险。
　　近期新股发行的焦点之一就是新股的高发行价、高市盈率的“两高”现象。７０、８０倍的发行市盈率已经很平常，百倍市盈率发行的现象也屡见不鲜。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为１００％时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。如果不考虑其他因素，我们可以简单地进行一下计算，按照创业板新股发行市盈率７０－８０倍计算，投资者通过股息全部收回成本就需要７０－８０年时间。
　　文章指出，我国目前一年期定期存款利率为２．２５％，投资１００元，一年的收益为２．２５元，市盈率为４４．４４倍。照此推算，新股发行动辄市盈率７０－８０倍，甚至上百倍，确实呈现出明显偏高的迹象。我们应该清楚地认识到，虽说这些企业中将来可能会出现像微软这样优秀的公司，但毕竟凤毛麟角，因此投资者对目前成批的高价、高市盈率发行公司还是要多加甄别，理智面对。
　　对于高市盈率发行的公司，投资者更要关注公司是否具有持续成长能力。判断公司的成长性可以从公司所在行业的发展趋势、公司在行业中所占的地位、拥有的核心技术、经营模式等等多角度分析。
　　相对参与新股申购的投资者来说，参与新股股票交易的投资者将面临更大的风险。从深交所金融创新实验室实证统计结果看，对于２００６年６月－２００９年６月期间发行的２２３只中小板股票，上市首日买入的投资者亏损比例过半，其中个别股票的投资者账户亏损比例甚至高达９９％。从深交所综合研究所的分析研究结果看，１９９１－２００９年期间，在绝大多数情况下，投资者“炒新”发生亏损的可能性接近甚至超过６０％。这些数字是对参与炒作新股所面临风险的最好诠释。