上周四及周五，3月份及一季度宏观经济数据出笼，以及股指期货顺利挂牌，A股股指却连跌两日，且周五的跌幅还较大，上证指数上周五下跌1.1％，深成指也下跌了0.77％。就在A股股指产生回调时，上周五北京时间晚间，受美国证交会指控高盛集团涉嫌欺诈事件影响，纽约道指结束6连阳，大跌113％，高盛股价盘中暴跌16％。此前，美股连续反弹，A股却步履蹒跚，现在市场再次走到十字街头，让我们再来看看国内著名私募人士的观点。

　　这次，我们依然请到上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克·吴、文渊阁资本管理有限公司投资总监沈渊文、君凯投资咨询有限公司董事长张军和上海私募人士周海军。

　　宏观经济

　　数据显现经济有过热迹象

　　记者：最新公布的宏观经济数据良好，对此如何解读？

　　迈克·吴：数据表明经济在加速增长。只要CPI不突破2.7％，基本上没有加息的可能，要加息也一定会在美联储加息之后。

　　周海军：我倒认为短期内小幅加息的可能性正在加大，原因有三。首先经济已经出现过热迹象，此外进入二季度，就到了传统的投资旺季，会加速过热趋势；其次PPI上涨过快，迟早会对CPI造成很大压力；第三是房地产价格居高不下，更为有力的组合拳可能出台。在股指期货的推波助澜下，市场可能会出现较大波动。

　　沈渊文：未来经济的较快增长可能会伴随新一轮物价的周期性波动，带来新的通胀压力。

　　张军：部分行业已出现过热的趋势，我们认为央行为了有效控制流动性，会在5月加息。

　　股指期货

　　机构合力做多模式被瓦解

　　记者：股指期货登场，未来市场会因此出现新的变化吗？

　　迈克·吴：我们认为近期波动幅度不会太大。

　　周海军：从股指期货的开户数量和结构看，短期内市场应以平稳过渡为主。后期市场可能会出现指数盘中震荡加剧和题材股的炒作降温等，是否能带来一波蓝筹行情还有待观察。

　　沈渊文：股指期货推出后，机构博弈方式将有多重选择。原有的机构联合发动行情的格局将被打破，涨停板敢死队或将逐步销声匿迹，重建盈利模式。在以往合力做多模式中，机构与机构之间利益分歧不大，容易形成合力，而在新模式下，做空做多都能获利的规则将逐步瓦解这种合力。

　　张军：股指期货登场让市场又多了一种赢利工具，但它对A股市场有什么直接影响，还需要有一段时间的观察才能作出结论。

　　政策影响

　　楼市利空密布影响市场心理

　　记者：近期房地产市场利空政策很多，地产股继续走弱，后市怎样看？

　　迈克·吴：对地产股我们建议逢低小买，而且只买央企型地产股。

　　周海军：地产板块反弹是减仓的机会，在投资大方向上要跟着政策走。如果政府在户籍制度改革和土地制度改革的大背景下不控制房地产价格，那经济结构调整就成了镜中花水中月，所以我相信后续还会不断有调控政策出台，地产行业的黄金时代已经结束。

　　沈渊文：在当前政策收紧背景下，开发商变得谨慎，新开工至预售周期将被拉长，导致供给减少，而随着房价上涨，消费者购房预期提升。因此在今年2~3季度，地产行业依然较为景气。不过受市场心理影响，地产股反弹将呈脉冲式演绎。

　　张军：地产股短期内不会出现反弹。

　　行情预测

　　大盘处于有限的反弹通道中

　　记者：市场近期能否打破盘局？哪些板块可被看好？

　　迈克·吴：短期内什么板块都可能被看好，但这并不代表能赚钱。目前热点切换得快，预测已不重要。目前大盘处于有限的反弹通道中，这是我唯一能够看清的。

　　周海军：分拆上市概念是目前市场短期的热点，应该还能持续。世博板块也正在积蓄量能。指数要快速突破比较难，震荡会是长期格局，但短期内要警惕宏观政策超预期变动带来的风险。

　　沈渊文：我们看好建筑建材、机械设备、电子元器件、信息设备、纺织服装、轻工制造、医药生物、公用事业、交通运输、餐饮旅游等板块。股指期货的推出促使长时间被边缘化的大盘蓝筹股重新活跃，市场正运行在向上突破盘整的格局中，将进一步向3200点上方发起攻击。

　　张军：我们短期看好大消费前提下的生物医药、饮料食品、大农业和有重组股预期的中低价股。对于本周行情，上半周我们

　　依然看涨，下半周则很难作出准确的预测。记者 毛晋楠