| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年04月17日 13:06 |
作者： |
宣伟瑜 |
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――写在股指期货上市破冰之际
沪深300股指期货合约已于4月16日正式上市交易, 这打通了证券和期货两个市场，对中国资本市场来说具有划时代的意义。在新的市场背景下，如何能够避免恐慌性卖出，或者担心错过一轮大牛市呢？或许“布林线”能帮你脱离泥潭。布林线是全球证券市场最重要的分析指标之一，已被华尔街证券分析师广泛采用。它的发明人约翰?布林格与威廉指标的发明人拉瑞?威廉姆斯齐名，是当今美国最重要的证券分析专家之一。
一般而言，在一个不成熟的、弱式有效的证券市场中，技术分析有很广泛的用武之地。布林格认为，越是在不成熟的市场，技术分析越是有效。他在分析中引入了相对性理论，对市场价格的高低概念作出了新的诠释。市场上的各种变化都是相对的，绝对性是不存在的，因此市场中股价的绝对高低并没有太多的可操作意义，只有根据相对高价和相对低价才能更好地判断股价是否真正见顶或见底，股价在某一区间内的波动能给投资者明确的买卖信号。此外，布林格认为各类市场间都是相互关联的，布林线能应用于不同的市场，较准确地预示市场价格的趋势，反映不同市场的走势强弱。事实上，期货市场和股票市场通过股指期货形成了密切联系，股指期货和股票市场的联动性不仅得到了很多学者的证明，而且被投资界利用来通过交易获利。
在交易中，布林格指出要注意的原则是：获利的交易次数要多于止损的次数；获利的交易量要大于止损的交易量；并且不能让失败的交易影响你的情绪。情绪是投资者最大的敌人,唯有依赖理性的分析方法,投资者才不会被贪婪、恐惧左右,也不会不停地犯同样的错误。
布林格的这些投资理念在大洋彼岸的中国证券市场市场的到了佐证。目前，由中大期货主办的“中大期货杯”首届期货与股票投资组合投资锦标赛（2010年1月11日到7月16日），其目的就是提倡让有实力的交易者利用期货和股票的互动关系，进行组合投资来对冲和管理风险，获得稳定的盈利。如今赛程过半，我们既见识了参赛者利用期货的杠杆赢得逾200%的收益，也目睹了因为不严格止损将收益打回到120%。伴随着大盘和商品期货的上下波动，大部分投资者的收益都经历了过山车般的体验。不管怎样，排名前几位的参赛者都是通过T+0的多次日内交易才获得了可观收益。股指期货在4月16日上市后，沪深300指数合约将成为比赛标的。试想如果在股票投资组合中加入股指期货或商品期货，通过套期保值就能够有效规避市场波动带来的大部分风险。
此外，作为本届锦标赛的国际顾问，布林格先生受到上海中大经济研究院的邀请，将于今年8月来中国向投资者传授用技术战胜市场的技巧。能够亲身聆听大师的指点，岂不是快哉？股指期货推出后，如果你不具备成为巴菲特的潜力，那么告别买入持有的理念，迎接股指期货的高抛低吸时代吧。
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