东方早报记者 忻尚伦

　　多空胶着难下、政策灵活多变，已迭创新高的中小盘股和打死不动的大盘股将如何演绎二季度行情？

　　招商证券认为二季度依然会在3000—3400点间震荡，而由于现在处于“政策观察期”，5月中旬前都将会是较宽松的政策时间窗。

　　招商证券研发中心董事、首席策略分析师鲁信文提出，由于一季度我国实行了多项宏观调控措施，“比如信贷的适当收紧等，现在到了这些政策执行效果的观察期。”他因此预计从现在开始到5月中旬的一个半月时间将会是货币政策相对的真空期，“过了5月中旬不确定性会加大。”

　　从行业看，鲁信文认为二三线地产股在二季度会有反弹，医药旅游航空等后周期消费品也要拿住，还有人口红利结束后专用机械设备需求膨胀；城市化改善过程中的城市服务业如绿化等均在二季度有上涨机会。需要留意的是，对于涨势如虹的中小市值股票，鲁信文认为将在一二周后出现回调压力。

　　“目前胶着的状态肯定要解决。”鲁信文的观点是，两种可能性的解决方案，“一是回撤3000点，完成筹码换手才能继续上涨；需注意如回撤至2800点，那就是空头陷阱。”另一种可能性就是直接冲过3250点压力位，“但要完成这种走势，银行、钢铁、有色等大股票要启动。”