| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年04月01日 08:41 |
作者： |
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从首日情况来看，投资者对融资、融券都有需求，但融资需求相对较大。
“主要是因为这些客户目前对市场比较看好，认为后市大盘蓝筹股上涨的几率比较大，所以借钱买入股票的多。”国信证券深圳红岭中路营业部的工作人员解释说，对于这些大户来说，融资业务相对简单，融券才是新东西，需要一段时间摸索。所以他们只是尝了个鲜，预计今后随着机构客户的大量入市，融资融券交易量的差距才会有所缩小。
海通证券融资融券部副总经理朱维宝认为，融资融券当下推出的关键是要平稳、安全，因此投资者门槛比较高，规模不会大。另外，一些投资者认为标的证券范围太窄，这可能也限制了投资者的融券需求。
业内人士指出，究竟是选择融资还是融券，主要是看投资者的资金量和投资模式。
对于交易首日就尝试融券卖空，王泽源表示，市场上大多公募基金都坚持价值投资，自上而下或自下而上地挖掘潜力个股，因此形成了单向做多的思维模式。但江苏瑞华的投资风格向来都与之不同，对趋势交易有着较强的偏好。“我们已形成了一套成熟、有效的趋势交易技术，风险控制能力比较突出。”
他表示，融资融券为趋势交易提供了很好的工具，参与融资融券业务对该公司提高蓝筹股的收益率水平会有很显著帮助。“当前大盘蓝筹股估值处于历史低点，好公司也未必会上涨。若没有融资融券工具，在大盘蓝筹股的成长空间不明的情况下，手握十几亿资金的机构投资者就面临着无处可投的困境。但有了融资融券后，我们把握大的趋势，可以对蓝筹股采取高点卖出、低点买入的策略。对每个波段积极操作就能赚得收益。”
沪上一位拥有10多亿资金的私募基金经理暂时还没有参与融资融券交易。他表示，现在股市震荡，走向不定，符合条件的投资者可能本来就没有满仓操作，因此融资的需求并不大。现阶段要做的是提高自有资金的使用效率，等遇到重大时机的时候再考虑融资。对于融券交易，他认为，还需等看到比较清晰的盈利模式后再参与。比如对于一些周期性很强的行业，若是能够把握行业本身的峰顶和谷底，再结合市场自身的波动，然后利用融资融券来操作，就可以放大赚钱效应了。
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