| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2010年03月29日 12:49 |
作者： |
郑其杰 |
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合康变频（300048）和蓝色光标（300058）最近的走强正是由于机构在抛售出一部分筹码后，多头显得不再滞重
理财周报记者 郑其杰/文
都言市道看不清，但机构在创业板和中小板次新股的大手笔却已经持续了近两个月。
对次新股来说，估值是个难题，特别是深市次新股中存在大量的细分行业龙头，缺乏同行业对照，机构作为以价值投资为口号的买方，其是否买入一只次新股，很大程度上将影响市场对该股的估值。
但最近，机构连续买入次新股，更多的是窄幅震荡市况下的无奈之举，且筹码明显不稳定。
市场对待次新股
“公开信息溢价”趋理性
上周，两市量能已有稳定迹象，但增量资金有限，两市成交量继续在2000亿元左右徘徊，多头依然无法对一些“势重”行业造成威胁，这些行业包括钢铁、有色、煤炭等。
如此市况下，机构的出击方向变得很有限，一方面无法撬动权重，且贸然出击很容易成为其他机构争相出货的对手盘；另一方面，题材股已是高高在上，一些低估的个股也被挖掘殆尽。这样，机构普遍将做多目标瞄准了深市次新股。
亚厦股份（002375）（002375.SZ）、新北洋（002376）（002376.SZ）、福瑞股份（300049）（300049.SZ）上周均得到了机构的大手笔增持，比如新北洋，机构一天之内就买下该股超过7％的流通盘。
如此大手笔的登上龙虎榜，按照A股一直以来的经验，这些个股在随后的市场中很容易得到资金的额外照顾，但上周，公开信息的溢价程度要小得多。比如亚厦股份，两个机构席位在3月24日合计买入6000余万元，该股次日竟然小幅低开，最终下跌2.91％。
这可以看出近期市场发生的一个变化，即对以趋势投资为思路的机构买入行为的理性看待，换言之，这些个股受到机构追捧，并非价值层面的低估，而只是机构所做的一个动量交易。
机构冲击次新，多谋求迅速套现
新北洋在3月25日受公开信息溢价影响，上涨4.95％，但当日，有机构在一个交易日之后就选择反手卖出，这在此前的数据分析中并不多见。
事实上，从机构大手笔建仓次新股的走势分析看，个股虽然在第二天大多高开上扬，但持续性却未必好过一些私募运作的中线品种。究其原因，一是机构的买入是个短期行为，其后续套现冲动要大于护盘冲动；另一方面，即机构在一天之内介入强度过强，造成该股的多空失衡，而受制于估值，机构又难以做出连续的冲击动作，这对市场的能量接力是个很大的抑制。
后边一点其实有诸多例子可以作证，比如合康变频（300048.SZ）和蓝色光标（300058.SZ），在机构大手笔买入后，走势并不流畅，反而受一些机构的套现动作而跑输大盘，而它们最近的走强正是由于机构在抛售出一部分筹码后，多头不再显得滞重。而正面的例子是吉峰农机（300022）（300022.SZ）和鼎龙股份（300054）（300054.SZ），均有在上涨初期参与，但买入量都不大，走势流畅，而机构的出货也在相对高位。
相对于次新股，机构在主板上的行为就要有持续性得多，比如上周连续涨停的万向钱潮（000559）（000559.SZ），就是受同一机构连续建仓所致。
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