| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年03月29日 08:32 |
作者： |
宋璇 |
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“第二季度A股市场趋势为波段转折向上，上证综指核心波动区间为2900点至3300点。”3月27日上海证券研究所在上海发布了2010年春节策略报告，对第二季度A股市场行情作出了初步研判。
上海证券认为，在2009年实现“V”型反弹后，2010年中国经济的复苏进程会趋于平稳，这种平稳复苏主要有外部被动和内部主动两方面的原因。从内部来看，中国经济的平稳复苏更多地来自主动调整的结果。今年的政府工作报告又提出“好字当头”，这意味着“质量”会成为中国经济发展的首要目标，“速度”目标的弱化成为中国经济平稳复苏的重要内生原因。
在今年的政府工作报告中，“调结构”已经成为今年中国经济发展的重心，上海证券表示，经济结构调整将带来两方面的重大变化：一是工业增加值的平稳增长，二是固定资产投资增速的下滑。这两方面的变化将对上市公司的业绩带来影响。
对于退出政策对A股市场的影响，上海证券指出，上半年信贷增速呈下滑趋势，但第二季度信贷的降势趋缓。与此相对应地，第二季度的货币增速也将呈现降速趋缓，货币政策退出的实际步伐放慢。经历上半年央行包括货币回笼、提高存款准备金率等多项措施后，市场预期的转换过程已经完成，转换后的市场预期有助于弱化实际速度放缓的货币政策退出冲击。不过，上海证券也表示，虽然货币政策退出的实际速度放缓以及市场预期已经发生了转换，但这不足以带动市场产生风格转换，同时，前期小盘股独领风骚的局面也难以持续。
总体来看，上海证券认为，股指期货的推出会给以金融板块为首的权重股带来“权重溢价”，股指期货会成为大小盘股风格轮动的契机。
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