| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2010年03月12日 08:18 |
作者： |
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朱玉辰
全国人大代表、中金所总经理
现任中国金融期货交易所股份有限公司总经理，经济学博士，高级经济师，第十、十一届全国人大代表。
对股市涨跌没有根本影响
股指期货出来以后，对股票涨跌都不会有大的影响，请大家放心，它对股市涨跌没有根本影响。股指期货不会把牛市变成熊市，也不会把熊市变成牛市，大家对这方面的担心可能夸大了，股指期货仅仅是一个工具。这个产品出来以后，对股票市场的运行机制发生一些改变，这个大家要去学习和注意。
应该讲，对资本市场会发生深远和深刻改变的，这是个逐渐过程。
目前专家们简单概括，对市场会有三个方面的改变：一是有助于改变目前的单边市，有助于抑制市场的非理性炒涨和炒跌，使得买卖双方更容易在比较合理的情况下博弈，会带来大盘的稳定。
二是对今后避险很有用，以前我们在市场当中，在牛市当中，所有机构和投资者，大户、散户都欢天喜地，但一到熊市都束手无策，股指期货可望全天候运行，人们以平常心对待股市的涨跌，在股市熊市当中，下一步有避险了，可以保障一部分收益，使得这个市场的运行时间更加均衡，不但使股市能过春天，也能过冬天，不但机构投资者能过牛市，在熊市当中也可以采取避险。
三是它会带来一系列产品的创新，股指期货期权是一个衍生品，这样产品出来以后，市场操作技巧发生一些变化，目前我们的做法还比较简单，是加减法时代，慢慢会步入乘除法时代，以后的好多产品陆陆续续推出来，特别理财产品，基金产品，机构产品，投资策略也会有更加丰富的手段，机构的优势会进一步展现出来，对改变目前的差异化有一个很好的推动。这样很多中小投资者可以去购买这些机构的产品，来享受股指期货的一些好处。
对资本市场来说是一个“成人礼”
股指期货推出是资本市场的一个重大改革措施，到今年，资本市场正好发展20年，在这个时候推出股指期货，主要是把资本市场结构更加完善，资本市场的功能进一步加深。到目前为止，我们市场机制就比较健全了，所以很多网友用一句话来形容融资融券，股指期货出来以后对资本市场来说是一个“成人礼”，我们不应该再有重大缺项，推出股指期货正是这个意义，使它的功能更加健全，因为将来股指期货还承载着重任，将来能够做大做强，对经济形成更大的支持。
因为股指期货还是股票市场的一个延伸和补充，这种东西出来以后，可望对股市带来更加平稳，大国竞争之间越来越转到了金融市场，越来越转到了资本市场，这成为大国竞争的一个重要平台和重要方面。股指期货在金融市场当中是一个制高点，所以我们完善和建立这样一个制高点，对我们国家在国际竞争当中争取主动，争取金融资源的定价权，形成我们的资本市场的中心都有重要意义。
金融危机给我们上了一课
我们筹备过程当中，正好经历了2008年下半年所爆发的金融危机，在这个过程当中，对我们来讲是上了一课，因为有这样一个金融危机以后，全球对衍生品都有一个深刻的检讨，正好为我们的筹备工作提供了一个活样本，当时我们也进行了研究，也根据金融危机所
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